合一營收不佳是產品不好？ 創辦人路孔明稱「新藥上市初期的困局」

合一（4743）今（28）日舉行第一季法說會，由創辦人路孔明親自主持。針對今年第一季業績表現不佳，遭質疑「是不是合一產品不好？還是合一不會做生意？」路孔明坦言，營收數字確實不令人滿意，但這是「新藥上市初期的困局」；此外，他也感謝股東到現在不離不棄，並提到中天集團不但也一股沒賣，還買進900萬股。

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合一3月合併營收628.4萬元，是自2023年8月以來新低，年減44.17%、月減39.22%，營收表現不佳；累計今年前3月營收為2521萬元，年減2.3%。

新藥市場銷售方面，路孔明表示，針對第一季營收投資人「看到很失望的數字」，他坦言，營收數字確實不令人滿意，但這不是終局，而是階段性現象，上市的產品ON-101始終保持全球療效優勢，但產品價格是關鍵因素。

路孔明說明，2021年邀請國際知名顧問公司做市場調查，參考國際大藥廠競品價格以及整體患者醫療負擔，當時建議價格為每支670至1300美元，而患者負擔的價格在建議價格的5至10倍。

新藥定價成困局 恐成一片死水

路孔明續指，然而進到真實世界層面，卻碰到大多數患者屬於經濟較弱勢族群，若沒有國家醫療保險給付，每支能自費的價格很難超過200美元，與國際顧問公司差了3至6倍，這也形成「新藥上市初期的困局」

當訂高價時，患者買不起，只能靠國家醫保支付；低價時，醫療保險議價又會再砍價，最終價格恐無法回收已上市的研發成本，再者，國家醫保上市後需要時間和案例的驗證，導致「要賣，賣不出去；已經上市了還要投入臨床研究」因此他也稱之為「新藥上市初期的困局」。

為避免形成死水，路孔明表示，現在可以彈性多適應症行銷產品，將糖足潰瘍產品擴大為五個適應症，且可針對不同適應證分別包裝、定價，或是大藥廠OEM品牌，目前合一已在全球60個國家或地區進行市場准入計畫，日後運用多適應彈性與市場結合，以此形成「活水」。

最後，路孔明感謝股東，「在2018年時，股價跌到19元沒有賣，2020年漲到476元也沒有賣，始終堅定支持」，而中天集團也不但一股沒賣，還買進900萬股。