長期投資 正是時候找出便宜好股票

理財專欄作者：黃逸強

最近台股在一萬三千點附近多空拉鋸，很多投顧老師都說12682點會有強勁支撐，這個點位從何而來，對新手小白來說可能有些陌生。回想九○年代因為台幣升值國際熱錢湧入，台股衝上萬點。國泰人壽一張就要197萬元，連賣火柴的台火都飆上千元，在那瘋狂的年代全民炒股，將加權指數推高到12682點後，隨即崩盤到2485點，從此三十多年無法超越，那是很多老投資人心中永遠的痛。

壓力支撐一線間

在技術分析裡壓力支撐就是一條線，一個價位如果屢攻不過就成為壓力線，一旦過關回測不破就是支撐線。12682點在老手眼裡有如天險一般，每次漲到附近都近關情怯，攻上萬點後就有人落跑，深怕慢了會崩跌，視其為猛獸避之唯恐不及，好不容易在前年衝過去，還要來回震盪三個月測試，確認之後多頭才揮軍上攻萬八。

如今大盤墜入空頭走勢跌破萬三，才有人說12682點應該會有支撐。從技術分析的角度看，這一波從8523點到18619點，漲一萬多點，回檔跌了五千點差不多一半，或許是到了初步的滿足點，該停損的該斷頭的都出場了，還不賣的應該就是死多頭了，但利空依然存在，這裡還不敢確定是底部。

今年幾次的升息都造成股市的下跌，但影響已慢慢變小，就像打了幾次的疫苗，身體的免疫力變強了，股市對美聯儲升息的反應變鈍了。上周美國公布CPI年增率數字不漂亮，道瓊指數開盤重挫500點，隨即緩步上揚到收盤時大漲827點，表示市場對升息已經不那麼害怕了。

【加權指數周線圖】

等待落底訊號

投資人總是會在多頭時太樂觀忘記了風險、在空頭時又太悲觀錯失了機會。還記得去年大家搶搭航海王，長榮單日成交量衝破百萬張時，已經過熱了大家都沒警覺性，之後長榮被列入警示股，投機客把證交所的「關禁閉」當做報明牌，說愈管制漲愈兇，結果真的又漲100元，但那是最後的煙火，沒下船的被套在高點。漲最兇的萬海跌最慘，股價被腰斬再腰斬，從353元跌到最低62元，很多人賺到錢又全部賠出去，紙上富貴一場空。

研判股市有很多方法，技術分析可以提供一些線索，畢竟那是多年經驗的累積，若沒有其他重大因素，大盤可能在這附近震盪整理也不錯，就像前年攻上12682點之後整理了三個月，現在以盤待跌休生養息，讓籌碼面再做沉澱，有利於未來的上攻。

目前大盤月KD指標已回落到20以下的超賣區，不敢說是底部，但至少是低檔區，上次是2008年雷曼金融風暴，也是在底部煎熬了五個多月才反彈大漲。所謂「築底百日，做頭一日」，12682點若失守，下一個支撐就是十年線，再往下的空間有限，該是做功課的時候了。

記得今年初走的是「拉積盤」，外資一手拉台積電墊高指數，一手偷賣股票，未來觀察外資會不會故技重施，一邊放壞消息殺台積電壓低指數，然後偷買股票。現在很多好股票被拖累，幾檔高股息的股票價跌所以分母變小了，相對殖利率就變高，長期投資人可以開始精挑細選找股票。