台積電法說會下午登場! 專家黎方國估送4利多、1警報
台積電(2330)2025年第一季法說會於今日(16日)下午登場,市場高度關注其財報數據與未來展望。統一投顧董事長黎方國預估法說會將釋放五大訊息。
第一,EPS年增有望兩成起跳、全年展望樂觀
黎方國表示,回顧2024年第四季,台積電營收與獲利均創下新高,全年每股稅後盈餘(EPS)有望超過44元,再次刷新紀錄。展望2025年第一季,儘管因去年第四季基期較高,預估第一季獲利將季減約5%,但與去年同期相比,仍有超過30%的成長空間。法人推測,今年全年EPS有望達到55至60元,年增幅高達20%以上,展現出強勁的成長動能。
第二、資本支出持續上修
台積電今年的資本支出計畫再度成為市場焦點。黎方國指出,資本支出「一定會上修」,預估將落在355億至400億美元之間,年增幅約10%至20%,這反映出台積電對於先進製程與產能擴充的高度信心。隨著AI、HPC(高效能運算)需求強勁,這項利多將進一步鞏固其產業領導地位。
第三、毛利率維持高檔、穩定基本面
黎方國認為,台積電的毛利率將持續穩定,預計維持在52%至53%之間。
第四、美國制裁帶來挑戰需長期關注
針對美國總統拜登卸任前推出的「半導體對中禁止法案」,黎方國表示,該政策可能對台積電的短期營運和市場信心帶來負面影響。尤其是針對中國市場的出貨限制,需密切觀察政策效應的延續性。雖然短期內對基本面影響有限,但中長期如何因應相關挑戰,將成為重要課題。
第五、代工價格恐調漲
黎方國表示,市場近期傳出台積電計劃調漲先進製程及先進封裝的代工價格,預估3奈米製程與CoWoS封裝價格將上調,最高漲幅達20%。若台積電有釋放這訊息,意即對於先進製程需求持續高漲的信心,也有助於緩解美國亞利桑那廠高成本可能帶來的壓力。
綜觀以上,黎方國預估,儘管面臨美國制裁等挑戰,台積電的技術領先優勢及強勁需求支撐,仍讓其展望持續向好,無論是資本支出的擴大還是代工價格的調漲,都顯示出台積電對未來發展看好,預料為2025年的營運表現注入強勁動能。