南亞科4／10法說會在即 資金卡位 推升股價強勢反彈

工商時報 李娟萍

記憶體製造大廠南亞科（2408）將於4月10日舉行法說會，市場資金提前卡位，2日南亞科股價開低走高，終場大漲7.31％，收在41.1元，表現強勢。當日三大法人聯手買超6,265張，顯示市場對記憶體產業回溫的預期升溫，帶動買盤進駐。

法人分析，南亞科股價近期雖隨大盤走勢回檔，但仍維持在季線之上，主因市場看好記憶體價格觸底反彈，加上南亞科基期較低，籌碼面也受到投信法人資金支撐之故。

南亞科3月自結合併營收27.53億元，月增21.12％，但仍較2024年同期減少18.83％；累計第一季營收71.88億元，較2024年同期減少24.36％，短期營運仍承壓。

法人指出，第一季市場仍處於記憶體庫存調整階段，影響南亞科營運表現。不過，隨中國大陸補貼政策帶動需求回升，加上手機與一般伺服器庫存逐步去化，第二季起，有望迎來復甦契機。

南亞科持續推動產品升級，16Gb DDR5 5600MHz已於2024年第四季開始出貨，16Gb DDR5 6400MHz預計2025年上半年推出。

目前DDR5在南亞科的位元出貨比重已達20％，公司目標2025年全年DDR5占比提升至30％以上，顯示新產品將成為未來成長動能之一。

法人預估，2025年南亞科位元出貨量，可望年成長超過20％，該公司計劃投入約200億元資本支出，持續更新製程，隨著2025年第四季折舊費用下降，獲利表現可望改善。

記憶體價格方面，南亞科將受惠於全球記憶體大廠減產DDR3與DDR4的效應，隨著市場供需逐步回穩，價格走勢有望向上。

法人認為，在供應鏈調整及需求回升的帶動下，南亞科營運將逐步回穩，2025年可望迎來較顯著的成長動能。

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