《半導體》旺宏庫存核銷拖累H1 外資下調目標價至25元

時報資訊

【時報記者葉時安台北報導】周五大盤大跌近200點，不安川普對台灣的晶片關稅政策，DRAM雙雄華邦電(2344)、南亞科(2408)盤初下跌逾1%，表現相對有撐，然周四法說會剛結束的旺宏(2337)則一度跌破20元關卡，下滑半根跌停，失守月線，市場擔憂獲利繼續受到庫存核銷的拖累，兩家美系外資看法均尚未起色，其一維持減碼(Underweight)至16.5元，另一持中立但將目標價從30元下修至25元，本土法人也同樣降價至23元。

旺宏去年第四季營收、獲利均未達預期，季度營收主要受季節性疲軟所推動，毛利也受到庫存核銷影響，季度每股虧損0.84元同樣低於市場預期。

旺宏表示，ROM由於新主機平台將推出，市場預期今年新平台即將上市，使去年第四季需求放緩，客戶新產品宣布約在6月開始販售。而NOR方面，用於開機程式碼儲存之功能維持不變，並於2024年營運重返軌道，AI伺服器與NB/PC出貨於去年第三季為全年高點，去年第四季終端需求則受季節性影響較為疲弱；Auto汽車銷售量趨緩加上經濟版車輛受歡迎下，使得車用主晶片與記憶體需求受到影響，加上受終端仍在去化庫存、銷售單價降低影響下，使市場供需成長受到阻礙，車用、工業/醫療/航太需求長期仍樂觀看待。

旺宏預估恢復資本支出至30億元水準，產能利率用提升，試圖降低成本並關閉閒置產能，尤其當以提列完庫存賣掉時，將有利於毛利率，預期今年將有數十億元營收回沖，目標今年轉虧為盈，但美系外資認為，NOR庫存仍量大，整體旺宏上半年兩季仍有庫存減損，需求前景亦疲弱，NOR平均售價難上調，且擔憂ROM競爭，後續關注汽車SLC NAND需求、Switch新需求動能。

旺宏3D NOR去年11月正式亮相，目前正在優化產品，預期明年開始販售，旺宏3D NOR價格具備競爭力，對高容量/高速度均會用NOR，車用、自駕車客戶詢問度高，今年會推出4Gb產品送樣驗證。旺宏也提到，eSSD才剛開始，將接棒3D NOR，故目前會先以3D NOR為主，後續開拓eSSD新領域。

相關內容

  • 今日股市備忘錄

    ＊股東會：創意、皇普、中石化、州巧、銳澤

  • 【公告】旺宏受邀參加投資法人說明會

    日 期：2025年05月14日公司名稱：旺宏(2337)主 旨：旺宏受邀參加投資法人說明會發言人：吳敏求說 明：符合條款第四條第XX款：12事實發生日：114/05/151.召開法人說明會之日期：114/05/152.召開法人說明會之時間：14 時 45 分3.召開法人說明會之地點：台北4.法人說明會擇要訊息：本公司受邀參加富邦證券與Jefferies證券舉辦之法人座談會，會中就本公司已公開資訊做說明。5.其他應敘明事項：無完整財務業務資訊請至公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。

  • 《台北股市》5月15日股市備忘錄

    【時報-台北電】5月15日股市備忘錄： ＊股東會：創意、皇普、中石化、州巧、銳澤 ＊法說會：東元、王品、樺漢、台嘉碩、統一證、保瑞、宇峻、華紙、羅昇、興農、政伸、勤誠、天正國際、三商家購、燦星網、旺宏、大學光、佰鴻、大汽電、禾瑞亞、豐達科、來億-KY、臻鼎-KY ＊注意股票：昆盈、佳能、華經、正達、穎漢等 ＊處置股票：寬宏藝術、益安 ＊降融資比率一成及提高融券保證金一成：來思達 ＊恢復原融資比率及原融券保證金成數：凌群、加百裕(新聞來源 : 工商時報一證券新聞中心輯)

  • 《熱門族群》DRAM喊漲 華邦電、南亞科領軍 品安飆漲停

    【時報記者葉時安台北報導】DRAM報價喊漲，持續激勵記憶體族群，DRAM雙雄華邦電(2344)、南亞科(2408)再居成交量前兩名，漲幅約7%，南亞科再度回歸40元關卡，華邦電試圖回補4月缺口，模組廠品安(8088)更衝上漲停價，廣穎(4973)、十銓(4967)、創見(2451)、威剛(3260)同樣跟風上漲。 原本DRAM報價漲勢落後於NAND Flash，但近期有後來居上的趨勢，TrendForce將DRAM今年第二季報價預測由原本的0~-5%上調至+3~8%，且DDR4現貨價格出現強勁的漲勢。隨著客戶需求轉強，國際大廠如三星、海力士等傳出大幅調升產品報價，推升台廠順勢推升價格動能，進而助力營運表現。市場預估，這波需求部分來自客戶對記憶體追漲不追跌的特性，部分需求來自90天關稅豁免造成的提前拉貨。 展望下半年，記憶體對景氣敏感度高，中美大和解戲碼出現，但仍須持續留意關稅及匯率影響，下半年終端需求充滿不確定，加上上半年客戶已提前回補庫存，恐限制下半年出貨動能。 品安今年3月營收營業收入1.20億元，年增22.44%；歸屬母公司業主淨利0.15億元，年增400.00%；單月每股盈餘0

  • 《半導體》南亞科、華邦電報價漲聲響起

    【時報-台北電】全球前兩大DRAM廠三星、SK海力士傳出大幅調升產品報價的消息，且漲幅驚人，估DDR4漲幅將超過一成，三星甚至喊漲二成，漲聲響起，台灣兩大DRAM廠南亞科（2408）、華邦電（2344）產品報價雖還來不及跟漲，但股價已先反映利多。 受到產能過剩影響，DRAM產業去年仍慘澹經營，然隨減產策略奏效，加上美國關稅戰掀起提前備貨潮挹注，傳三星電子以需求高漲為由，決定順勢調漲DRAM價格。 韓媒傳出三星已在跟客戶簽訂的新合約中，大幅調漲DDR5、DDR4 DRAM報價。另有消息人士指出，SK海力士也規畫於近期跟進調漲DRAM價格，調幅達12％。SK海力士和三星報價調漲仍處於市場傳言階段，但因兩家巨擘合計全球市占即近七成，若漲價屬實，台灣DRAM廠跟漲機率幾乎是百分百。 嗅到多頭氣味的外資近日狂掃DRAM雙雄股票，昨日買超南亞科22,844張。 受限於外資籌碼作梗，僅南亞科昨日股價順利漲停鎖住，華邦電則上漲8.15％。(新聞來源 : 工商時報一鄭淑芳／台北報導)

  • 南亞科、華邦電 報價漲聲響起

    全球前兩大DRAM廠三星、SK海力士傳出大幅調升產品報價的消息，且漲幅驚人，估DDR4漲幅將超過一成，三星甚至喊漲二成，漲聲響起，台灣兩大DRAM廠南亞科（2408）、華邦電（2344）產品報價雖還來不及跟漲，但股價已先反映利多。

  • 三星、SK海力士漲聲響起 DRAM雙雄亮半根漲停力挺

    全球前兩大DRAM廠三星、SK海力士傳出大幅調升產品報價的消息，且漲幅驚人，估DDR4漲幅將超過一成，三星甚至喊價調漲二成，漲聲響起，台灣兩大DRAM廠南亞科（2408）、華邦電（2344）報價還來不及跟漲，但今日股價已先反映利多，雙雙拉出逾半根漲停。

  • 國際大廠三星、海力士報價漲！華邦電、南亞科勇奪成交量前2名 分析師示警：不宜追高

    三星、SK海力士報價漲聲響，記憶體族群今（13）日持續噴發，截至上午10時30分，華邦電（2344）和南亞科（2408）分別爆量上漲7%以及8%，成交量皆來到10萬張以上，高居台股成交量前2名。分析師則示警，台股漲幅過大，記憶體雙雄不宜追高，建議可部分逢高獲利了結一趟。

  • 搶運潮現 DRAM族群走揚

    美國關稅戰90天緩衝期間，記憶體出現搶運潮，加上近期三星等記憶體大廠宣布將停產DDR4，使得現貨報價3月以來上漲2成左右，第二季記憶體將有價量齊揚的表現。法人認為，南亞科（2408）有DDR4庫存，受惠於上游停產和漲價效應，華邦電（2344）、品安（8088）、威剛（3260）、創見（2451）等股價也同步大漲。

  • 三星、SK海力士領頭漲價 華邦南、亞科營運看俏

    全球前兩大DRAM廠三星、SK海力士傳出大幅調升產品報價，DDR4漲幅都超過一成，三星更傳出要漲價20%。DDR4正好是...

  • OpenAI 40億美元新單入手 CoreWeave股價仍跌

    MoneyDJ新聞 2025-05-16 08:01:49 記者 李彥瑾 報導背後有AI霸主NVIDIA投資力挺的雲端運算服務商CoreWeave（CRWV.US）訂單一波接一波。15日，CoreWeave揭露接獲OpenAI新訂單，總值高達40億美元，但此利多未能緩解資本支出過高的疑慮，股價仍走跌2.5%。 路透社等外媒報導，根據CoreWeave 15日向美國證券交易委員會（SEC）申報，該公司成功爭取到OpenAI新訂單，總金額40億美元，履約期至2029年4月。 CoreWeave今年3月宣布，與OpenAI簽訂AI GPU算力租賃協議，合約為期五年，總值達119億美元。 然而，CoreWeave股價未受激勵，15日仍跌2.51%、收65.77美元。主要因CoreWeave 14日公布IPO上市以來首份財報，上季營收較去年同期狂增420%，並喊出今年資本支出上看230億美元，但投資人擔心巨額投資可能無法回收，恐壓抑獲利，牽連股價走挫。 CoreWeave成立於2017年，當時公司名稱為Atlantic Crypto，主業是使用GPU挖掘以太幣。2018年因加密貨幣價格崩盤，公司