關稅陰影籠罩 中信金分析三情境

工商時報 魏喬怡
中信金總經理高麗雪。圖／魏喬怡
中信金總經理高麗雪。圖／魏喬怡

川普關稅戰、新台幣暴升讓金融業嚴陣以待。中信金總經理高麗雪16日在第一季法說會中指出，關稅每天都有不同變化影響，目前金控內部有做三情境分析，最嚴峻的情境是像4月初是沒有任何妥協下全球經濟成長估下跌逾1個百分點，輕微情境是加徵關稅10％，那麼全球經濟成長下降0.3個百分點，若以15％關稅來看，是下滑0.5個百分點，目前最可能的情況是下滑0.3至0.5個百分點。

高麗雪指出，目前多數研究機構是預估台灣經濟成長率今年會下修到3％以下，整體經濟都有壓力。至於美聯準會是否降息，金控內部估今年會降息三碼，但經濟環境每日變動厲害，但還是要動態調整，未來幾個月要注意就業市場、失業率指標是否上升，都會影響降息的動作。

至於川普關稅的影響，高麗雪指出，中信金整體營運是「銀行七、非銀行三」的比重，銀行投資部位多為短天期影響不大，授信也已啟動內部調查，針對出口導向、跨國企業受關稅影響較大的企業，與出口比重來做部位調整，但因每日都有新進展，授信方向會跟著關稅談判方向調整，目前授信部位沒有受影響；台灣人壽則以固定收益為主，降息對固收影響是沒那麼顯著，股票投資是以穩定收息是主要投資方向、資本利得輔助，四月雖受關稅影響，全球金融市場，雖然未實現損益有影響，但RBC都在可接受範圍。

在海外布局方面，高麗雪指出，關稅影響，很多企業做供應鏈移轉，生產地調整，這一直以來都是整體銀行發展重要的一環，中信銀一直就有服務客戶承接基地移轉、協助做策略性調整，深耕東南亞、北美、日本，今年計劃持續。目前美國已獲金管會核准申設美洛杉磯分行，還有越南二家辦事處獲准、印度是類OBU的免稅分行業務持續推動，海外發展持續推進，澳洲雪梨將升格為分行、日本福岡出張所（辦事處）也已經董事會通過，會向金管會申請。

在大陸市場布局上，高麗雪指出，中信銀在大陸曝險占淨值比高峰時是83％，但2025年3月已下滑至56.8％，由於大陸經濟下行一段時間，中信主要以優勢策略產業、有跨境需求的客戶為主，也重視貸前中後控管。截至今年三月底對陸曝險是1,923億元，去年12月是1,994億，第一季下降新台幣72億元。不過，她也強調，中信銀對陸曝險較高，主要是分行子行計算不同，子行曝險只計入資本金投入，不計入放款，但分行是所有部位皆計入，自然看起來比其他銀行高。

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