匯率期貨趨勢專欄－日圓期 空頭趨勢不變
日本政府於21日正式通過一項規模達21.3兆日圓的經濟刺激計劃，包括17.7兆日圓的財政支出、2.7兆日圓的減稅，以及9,000億日圓的特別會計支出。作為首相高市早苗上任後第一個實施的重要經濟政策，政府預期該計畫將推動實質國內生產總值（GDP）增長24兆日圓，並將年化經濟增長率提升1.4％。
然而，本次大規模刺激措施的推出，卻也引發市場的高度不安，主因會再加重日本國債的沉重負擔。根據計畫內容，本次資金來源將包含額外發行的政府債券及增加稅收，其中新增的國債發行規模預計就將超過去年的6.69兆日圓，導致日本政府的公債殖利率大幅推升，日圓則相應走貶，如今已跌至近十個月以來的最低水平。
技術面來看，日圓期貨過去將近兩個月的時間裡持續沿著短均趨勢走跌，眼下盤面空頭慣性趨勢結構不變，技術指標也全面保持偏空立場，行情氛圍尚由空方占據主導優勢，因此在操作上建議投資人延續以震盪拉回的格局保守看待。
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李強：關稅戰損人損己
時近年底，大陸高層官員外事活動滿檔。大陸國務院總理李強9日在北京與十個國際經濟組織的負責人舉行「1＋10」對話會，李強指出，「關稅損人損己後果日益顯現」，呼籲主要貿易夥伴抵制不斷升高的保護主義。
工商時報 ・ 19 小時前 ・ 發起對話Q3經濟萎縮、實質薪資負成長 日相高市振興遇難題
（中央社東京2025年12月8日綜合外電報導）日本政府在修正後的報告中確認，今年第3季日本經濟出現萎縮，同時實質薪資連續10個月呈現負成長，加大首相高市早苗刺激中小企業成長以對抗通膨的難度。修正後的數據顯示，企業支出與住宅投資均不如原先所估，使日本Q3國內生產毛額（GDP）按年率計縮減2.3%（即按此趨勢，到明年第2季結束GDP將下滑2.3%），萎縮幅度比先前公布的1.8%更深，並為6季以來首次經濟負成長。厚生勞動省今天公布的另一數據顯示，日本10月實質薪資較去年同期下降0.7%，連續第10個月負成長。雖然名目薪資上升2.6%、基礎薪資也以相同幅度增加顯示薪資動能仍在延續，但增幅追不上通膨。日本主要通膨指標已連續3年半維持在日本央行所訂的2%目標水準以上，是1990年代初以來最長紀錄。美國財經媒體分析，日本經濟前景仍籠罩於多項風險，包括日圓再度走弱。當前日圓徘徊在155兌1美元上下，不僅助長通膨，也抑制民間消費；近期與北京關係緊張也對觀光與貿易構成威脅。高盛（GoldmanSachs）的日本經濟學家估計，中、港赴日旅客可能砍半，恐使日本經濟成長減少約0.2個百分點。日經亞洲（Nikke
中央社財經 ・ 2 天前 ・ 發起對話《大陸經濟》李強：關稅戰損人損己
【時報-台北電】時近年底，大陸高層官員外事活動滿檔。大陸國務院總理李強9日在北京與十個國際經濟組織的負責人舉行「1＋10」對話會，李強指出，「關稅損人損己後果日益顯現」，呼籲主要貿易夥伴抵制不斷升高的保護主義。 路透報導，李強在會上提出，2025年經濟三大熱門詞包含關稅、綠色與人工智能（AI）。他說，今年初起，關稅大棒在世界揮舞，各種經貿限制措施不斷增多，隨著勢態發展，損人損己後果日益顯現，各方維護自由貿易的呼聲也愈加強烈。 第二個熱門詞「綠色」。李強說，今年是「巴黎協定」達成10周年，全球經濟綠色轉型加快推進，各方攜手應對共同挑戰的意識愈來愈強烈。第三個熱門詞「AI」，李強說，隨今年初DeepSeek等大模型橫空出世，人工智能的技術和應用加速發展，推動傳統產業轉型升級。 對於李強對關稅戰的批評，路透引述分析師認為，大陸貿易順差屢創新高，以及遲遲不願從出口導向模式轉型，是全球關稅升溫的主因。然而在內需疲弱之際，北京缺乏調整誘因，使全球競爭壓力升高，各國也更傾向採取保護性措施。 法國總統馬克宏上周訪中時已表態，若北京無改善，他不排除對大陸商品加徵關稅。與此同時，歐盟公布強化供應鏈韌性的計
時報資訊 ・ 15 小時前 ・ 1《國際社會》「比311更糟！」青森7.5強震災情網瘋傳
【時報-台北電】昨晚日本東北青森外海發生最大震度6強、規模7.5的強震。日本首相高市苗今天（9日）上午表示，目前已接獲30人受傷、1起住宅火災等通報。此外，日本政府評估此次地震使得從北海道到三陸外海一帶，未來發生大規模地震的可能性比平時更高，因此發布「北海道?三陸外海後發地震（餘震）注意資訊」。 根據東京放送（TBS）、ATV青森電視等媒體報導，高市請民眾秉持「自己的生命要由自己守護」的原則，採取必要的防災行動。她呼籲，不論是否屬於此次地震的受災地區，凡是被要求加強防災應對的地區居民，今後約一週內請密切留意氣象廳與地方政府發布的資訊。東北電力公司東通核電廠、陸奧中間儲存設施，以及六所村核燃料循環設施，未傳異常情況。 此次7.5強震幸未造成重大傷亡，但有不少道路龜裂或陷落、建築物受損、停水和停電等情況。青森縣東北町一處道路嚴重下陷，一名50多歲男子駕駛的車子墜落，駕駛受傷送醫。青森市幸(火田)一處住宅因暖爐倒了引發火災，一名高齡男性受傷送醫。陸奧一家飯店招牌掉落，砸到停在門口的車輛。JR東日本表示，由於地震影響正在進行設備檢查，今天東北新幹線盛岡-新青森站區間的上下行列車從首班車停駛，預
時報資訊 ・ 1 天前 ・ 發起對話《大陸經濟》山東預告十四五將達標 省GDP突破10兆人幣
【時報-台北電】綜合陸媒報導，大陸山東率先預告「十四五規畫」將達標，經濟實力持續增強，進出口規模明顯成長。 據微信公眾號，全省地區生產總值(GDP)將連續跨過3個兆級台階、超過人民幣10兆；工業、投資、消費、進出口等主要經濟指標年均增速高於全國均值。 展望「十五五規畫」，山東定位為北方地區經濟重要增長極，聚焦實體經濟，推動傳統產業煥新、新興產業壯大、未來產業布局；產業不斷朝高端化、綠色化、智能化、集群化發展。 民生方面，山東人均預期壽命提高至80.5歲，因而重點促進高質量充分就業，健全多層次社會保障體系。(編輯：廖小蕎)
時報資訊 ・ 2 天前 ・ 發起對話中共中央政治局會議釋放3大重要訊號 大陸官媒解析
中共中央政治局會議於8日召開，分析研究2026年經濟工作。中新網發表署名「三里河」的文章指出，定調「十五五」開局之年的經濟工作，這場會議極為重要，傳遞出3個有力訊號，包括內需主導、提質增效，以及集成效應。
中時財經即時 ・ 2 天前 ・ 2日上季GDP成長率 遜於預期
日本內閣府8日公布7到9月經濟修正值，受累於資本支出比預期更為疲弱，上季國內生產毛額（GDP）以年率計算萎縮2.3％，減幅比初估的1.8％更擴大，創六季以來首見負成長，也為首相高市早苗推出的振興方案帶來更多合理性。不過經濟學家認為，儘管經濟數據波動，但不足以影響日本央行本月的升息走向。
工商時報 ・ 1 天前 ・ 發起對話專家：陸明年赤字率不低於4％
2025年即將收尾，史上首次「更加積極」財政政策已落地，推動大陸經濟保持平穩。由於2026年是「十五五規劃」開局之年，財政政策走向備受關注。多位專家預期，大陸明年將延續擴張性財政政策，赤字率不低於4％，新增政府債務規模可能達人民幣（下同）13～16兆元，公共預算支出料破30兆元，繼續發揮穩經濟、擴內需的作用。
工商時報 ・ 2 天前 ・ 1比股市、虛幣更狂！美銀曝光2026最火熱投資機會「像黃金一樣飆」
美國銀行最新報告指出，大宗商品將成為2026年最火熱的投資機會，主要原因有四點，包括川普的經濟刺激政策，全球化分裂、通膨預期居高不下，以及吸引力優於被視為避險資產的債券。
中時財經即時 ・ 1 天前 ・ 發起對話《基金》景順看好2026年市場續強 揭六大投資主題
【時報記者張佳琪台北報導】景順投信發布《2026 年投資展望》，指出2026年是「韌性與再平衡」的一年，並點出六大投資主題。景順策略與洞察 （Strategy & Insights）團隊預期，全球股市明年有望進一步上漲，美國可望持續降息，歐洲、日本及中國將實施財政支持措施。看好美國以外的成熟市場股票評價，也關注中國科技類股表現，固定收益略微偏好美國非投資等級債券。 景順2026年六大投資主題分別如下： 首先是全球經濟與市場展現韌性，奠定成長再加速基礎。企業與家庭資產負債表穩健，加上負債水準低於過去週期，為全球經濟潛在成長奠定基礎。 其次是非美市場成長強勁。景順指出，儘管歐元區近年來的成長一直未盡如人意，但區內政策正在轉向正面。德國的財政擴張政策應於2026年年初開始實施；中國經濟受政策支持有望保持成長；日本正經歷通膨的結構性回升，有助於推動消費隨名目工資的增長而上升，形成良性循環，繼而推升名目成長。 第三是新興市場釋放強勁訊號。景順說明，各國央行政策分歧導致美元走弱，美元偏軟，加上全球經濟動能回升及新興市場通膨壓力緩解，預料將有利明年新興市場資產表現。此外，聯準會2026年預期降息，也
時報資訊 ・ 3 天前 ・ 發起對話《大陸經濟》陸明年推更加積極財政政策
【時報-台北電】中共中央政治局8日召開會議，分析研究2026年經濟工作。會議提出，明年經濟工作要堅持穩中求進、提質增效，繼續實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，加大逆週期和跨週期調節力度，提升宏觀經濟治理效能。專家認為，據官方表述，明年仍有降準降息可能，預估GDP增長目標續為5％左右。 中共中央政治局會議通常每月會召開一次，其中4月、7月與12月的會議主題與經濟相關，針對開年、下半年與下一年度的經濟情勢做出定調。而中央經濟工作會議會在政治局會議之後的一周左右召開，對於來年經濟工作的部署有更詳盡的規畫。因此12月的中央政治局會議與中央經濟工作會議，向為外界一窺來年大陸經濟方針的重要風向標。 界面新聞報導，中共中央總書記習近平在會上指示，做好明年經濟工作，要堅持穩中求進工作總基調，以更好統籌國內經濟工作和國際經貿鬥爭，實施更加積極有為的宏觀政策，增強政策前瞻性、針對性、協同性。 會議還指出，明年要繼續實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，發揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆週期和跨週期調節力度，切實提升宏觀經濟治理效能。此外，要持續防範化解重點領域風險，著力穩就業、穩企業、
時報資訊 ・ 1 天前 ・ 發起對話美國9月份領先經濟指標下降0.3%，表現符合預期
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國9月份領先經濟指標呈現下降局面，表現符合預期。週二發布的經濟諮商局9月份領先經濟指數下降0.3%，報98.3。四位受訪經濟學家的預估中值為下滑0.3%，預測區間介於下降0.4%至下降0.2%。8月份領先經濟指數數據為下降0.3%，7月份則是持平。9月份同步指數上升0.1%，而8月份數據為持平；9月份落後指數上升0.1%，8月份數據也上升0.1%。
財訊快報 ・ 16 小時前 ・ 發起對話《國際金融》青森7.5大地震 日圓沒被震垮
【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】近9日凌晨，日本青森東方外海發生規模7.5強震後，日圓在亞洲隔日交易時，匯價還算穩定，也讓包括聯準會在內的多家全球央行，在公布最新政策利率之前，不要再多操煩日圓匯率走勢一事。 這個大地震發生後，日本政府立即發布疏散令，同時也釋出海嘯警報，但幾小時後此警報降低為參考等級。當時，一美元兌日圓紐約價位在155.885附近。9日亞洲匯市中，日圓游走的範圍在155.762至156.037間。 英國金融商品交易平台IG表示，開始傳出日本東北有大地震後，第一個想到的就是，重要工業生產會不會就此中斷，供應鏈會不會出現斷鏈的情況，還有要花費多少保險金等，市場會出現避險情緒(risk-off tone)。 另外，澳幣兌一美元匯率持平在0.6626價位附近，澳洲央行率先公布最新的政策利率，市場大部分預測，澳洲利率這次會維持不變。緊接著，美東時間10日時，聯準會將要做出利率決策，日本央行則是在下周。 根據CME(芝商所)FedWatch Tool數據，根據聯邦基金期貨交易，聯準會這次降息25個基本點，也就是一碼的機率為87%，大概只有13%認為，美國的利率還是會維持在3.75%到
時報資訊 ・ 1 天前 ・ 發起對話陸明年推更加積極財政政策
中共中央政治局8日召開會議，分析研究2026年經濟工作。會議提出，明年經濟工作要堅持穩中求進、提質增效，繼續實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，加大逆週期和跨週期調節力度，提升宏觀經濟治理效能。專家認為，據官方表述，明年仍有降準降息可能，預估GDP增長目標續為5％左右。
工商時報 ・ 1 天前 ・ 發起對話世銀：泰國Q3經濟增長率放緩至1.2%
世界銀行泰國第三季經濟監測報告 一、本年第三季泰國經濟增長率放緩至 1.2% (YoY)，主要受到觀光業和公共投資放緩的拖累，但商品出口仍維持強勁動能。為提振總體需求，政府啟動「快速重大成果」策略，內容包含短期財政刺激和債務重組計畫。在貨幣政策方面，由於通貨緊縮（通脹率降至 -0.76%）持續存在，推高了實際利率，故寬鬆立場得以維持。 二、在生產面，製造業產出按年收縮 1.6%，為六年來首次季度性萎縮，主要受煉油廠暫時停工及傳統產業（如機動車輛、機械）需求放緩影響。然而，電腦和電子產品生產持續擴大，展現高科技出口韌性。在需求端，私人消費保持穩定，但總體投資因公共投資收縮而走弱，顯示內需結構性疲軟。 三、觀光業復甦緩慢，面臨中國和東協客源持續下滑的結構性逆風。雖然十月份入境人次略有改善，達到疫情前水準的 83.7%，但累計入境人次較去年同期仍下降 7.2%。為刺激國內旅遊，政府推出稅務優惠政策，提供最高 20,000 泰銖的個人所得稅扣除額。 四、商品出口強勁反彈，九月份年增長率飆升至 19%，主要由電子產品、汽車和因獲利了結而激增的黃金驅動。 五、在財政方面，財政赤字擴大至 GDP 的
Moneydj理財網 ・ 1 天前 ・ 發起對話機構：陸明年不確定性仍高，經濟政策料更靈活
MoneyDJ新聞 2025-12-09 11:04:34 新聞中心 發佈綜合港媒報導，中共中央政治局昨(8)日召開會議，提出明(2026)年要實施更加積極有為的宏觀政策，增強政策前瞻性、針對性與協同性，持續擴大內需、優化供給；堅持穩中求進、提質增效，繼續實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，發揮存量政策和增量政策整合效應，加大逆週期和跨週期調節力度，切實提升宏觀經濟治理效能。同時，要更好統籌中國國內經濟工作和國際經貿鬥爭，更好統籌發展和安全。 保銀資本管理公司總裁首席經濟學家張智威指出，宏觀政策框架與今年大致保持不變，仍是更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策；中國政府將更好統籌中國國內經濟工作和國際經貿鬥爭，意味著明年的經濟政策將比以往更加靈活，儘管中美貿易休戰，但中國仍認為明年的不確定性較高，政策可能需要根據外部經濟環境變化進行調整。 ING大中華區首席經濟學家宋林指出，中共政治局會議通稿繼續強調了近幾個月的一些核心論點，顯示決策者正在保持既定方向，未來的重點主題包括優先擴大內需、打造強大的中國國內市場，繼續推動創新驅動發展以培育新的增長動能，同時推進關鍵改革、擴大開放，展
Moneydj理財網 ・ 1 天前 ・ 發起對話中共政治局定調明年經濟路線，積極財政與適度寬鬆貨幣政策、擴內需
【財訊快報／陳孟朔】《新華社》報導，中共中央政治局週一(8日)召開會議，分析人士研判2026年經濟形勢並部署明年經濟工作，強調要堅持穩中求進、提質增效，繼續實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，加大逆周期與跨周期調節力度，切實提升宏觀經濟治理效能，為「十五五」規劃良好開局定下政策基調。會議指出，今年在各類內外衝擊疊加背景下，經濟社會發展主要目標將順利實現，經濟運行總體平穩、穩中有進，新質生產力穩步培育，改革開放邁出新步伐，重點領域風險化解取得積極進展，民生保障和社會穩定保持良好態勢。「十四五」即將收官，過去五年在經濟、科技、國防等硬實力以及文化、制度、外交等軟實力方面均明顯提升，為邁向第二個百年奠定基礎。就2026年經濟工作安排，會議要求完整、準確、全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，實施更具前瞻性與協同性的宏觀政策，持續擴大內需、優化供給，做優增量、盤活存量，因地制宜發展新質生產力，推進全國統一大市場建設，並持續防範化解重點領域風險。具體方向包括：堅持內需主導，打造強大國內市場；堅持創新驅動，加快培育壯大新動能；深化改革攻堅，增強高質量發展動力活力；擴大高水平對外開放，推動
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話許家豪專欄－2026聚焦AI與外溢區塊、亞洲多元題材
經濟合作暨發展組織（OECD）近日上調今年中國大陸、美國及日本經濟成長預測，維持今年全球經濟增長預測3.2％不變，並維持2026年增長放緩至2.9％的預測。OECD在最新展望中將今年美國經濟由1.8％上調至2％，主要是AI投資、財政支持及聯準會降息預期，有助抵消商品關稅、移民減少和聯邦政府裁員影響。至於今年日本經濟增長預測，由1.1％上調至1.3％，則是受惠企業獲利和投資強勁所帶動。
工商時報 ・ 4 天前 ・ 發起對話《大陸金融》明年人民幣 有望探回6字頭
【時報-台北電】對於人民幣的後市看法，公股銀高層建議，可關注經濟數據表現，以及大陸是否推出新一輪刺激經濟政策，預期短線上，中國人民銀行將持續穩定匯價，中長線則維持偏升走勢，更有銀行直指，2026全年美元兌人民幣匯價有機會下探重回「6字頭」區間。 華南銀行主管分析，雖大陸第四季經濟表現疲軟且美元回升，人行仍持續下調人民幣中間價，引導升值方向明確，加上年底貿易商結匯需求，預估今年12月將維持緩步升值趨勢。 將邁入2026年，受惠美聯準會降息收窄中美利差，上半年人民幣可望延續升值趨勢。然而，下半年則因為中美貿易休兵的暫緩期將近，地緣政治摩擦恐再起，屆時升值動能將受阻。綜觀2026全年，美元兌人民幣匯價有機會下探重回「6字頭」區間。 合庫銀行分析，大陸11月官方與非官方製造業PMI皆落入萎縮區間，預料第四季經濟成長將放緩，但在人行第三季貨幣政策執行報告公布後，市場普遍解讀今年降準、降息可能性下降，支撐人民幣走勢。 整體來看，大陸房市持續低迷、內需疲軟和通縮壓力仍存，未來尚須仰賴政策支持，外部關稅戰及地緣政治等不確定因素仍多。(新聞來源 : 工商時報一孫彬訓／台北報導)
時報資訊 ・ 3 天前 ・ 發起對話中共政治局會議釋三大訊號，內需主導與政策集成為2026年主軸
【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，中共中央政治局週一召開會議，分析研究2026年經濟工作，為「十五五」開局之年定調。署名「三里河」的評論文章指出，此次會議釋放三大關鍵訊號：一是堅持內需主導、建設強大國內市場；二是在「穩中求進」總基調下突出「提質增效」；三是強調發揮存量與增量政策的「集成效應」，避免政策各自為政。在明年經濟工作部署中，「堅持內需主導，建設強大國內市場」被置於重要位置。清華大學中國發展規劃研究院常務副院長董煜指出，有效需求不足仍是短期經濟工作的主要矛盾，需通過縱深推進全國統一大市場建設、打通內需堵點來破解。粵開證券首席經濟學家羅志恒認為，補足內需不僅有助於形成更高水平的供需良性循環，也有利於在外部地緣政治不確定性上升背景下，提高中國經濟的穩定性與抗風險能力。會議重申，明年經濟工作要堅持穩中求進，同時突出「提質增效」。評論稱，「穩中求進」作為經濟工作總基調延續不變，而新增的「提質增效」四字，強調發展方式從單純追求速度轉向更重視結構優化與效益提升。董煜解讀指出，這意味著開局之年將更堅定地落實高品質發展主題，宏觀政策在落地過程中會更加重視含金量與實效性，追求同樣的財政與金融資源「花得
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發起對話