《基金》景順看好2026年市場續強 揭六大投資主題

【時報記者張佳琪台北報導】景順投信發布《2026 年投資展望》，指出2026年是「韌性與再平衡」的一年，並點出六大投資主題。景順策略與洞察 （Strategy & Insights）團隊預期，全球股市明年有望進一步上漲，美國可望持續降息，歐洲、日本及中國將實施財政支持措施。看好美國以外的成熟市場股票評價，也關注中國科技類股表現，固定收益略微偏好美國非投資等級債券。

景順2026年六大投資主題分別如下：

首先是全球經濟與市場展現韌性，奠定成長再加速基礎。企業與家庭資產負債表穩健，加上負債水準低於過去週期，為全球經濟潛在成長奠定基礎。

其次是非美市場成長強勁。景順指出，儘管歐元區近年來的成長一直未盡如人意，但區內政策正在轉向正面。德國的財政擴張政策應於2026年年初開始實施；中國經濟受政策支持有望保持成長；日本正經歷通膨的結構性回升，有助於推動消費隨名目工資的增長而上升，形成良性循環，繼而推升名目成長。

第三是新興市場釋放強勁訊號。景順說明，各國央行政策分歧導致美元走弱，美元偏軟，加上全球經濟動能回升及新興市場通膨壓力緩解，預料將有利明年新興市場資產表現。此外，聯準會2026年預期降息，也將為新興市場央行創造進一步降息空間，從而刺激內需並提振股市。

第四是降低AI集中風險，帶動市場參與更趨廣泛。景順認為，AI題材的大型科技股票評價已偏高，投資人會開始調整布局，以分散風險。同時，全球經濟在中期放緩後重啟加速，為市場擴散及週期性產業發展奠定基礎。

第五為中國加速邁向高質量成長，政策面預料將持續支撐經濟。寬鬆貨幣政策及財政刺激可望推升基建投資並擴大內需，景順預估2026年中國經濟成長仍有望接近5%。此外，《十五五》規劃強調提升自主性，透過擴大境內消費群體，並鞏固在人工智慧及高階製造等創新領域的領導地位，以實現高水平自立自強。

第六則是私募信貸展現多元化機會。景順表示，隨著風險環境趨於溫和、經濟成長改善、通膨趨於穩定，以及美國貨幣政策放寬，私募信貸表現可望受惠。對於尋求傳統信貸以外多元收益來源的投資人而言，私募信貸仍具吸引力。

景順首席環球市場策略師Brian Levitt表示，目前的總體經濟環境下，景順偏好非美資產配置，預期美國利率下調，加上歐洲、日本和中國擴大財政支出，均可提振全球經濟，帶領市場走出中期放緩階段。

景順2026年看好美國以外的成熟市場股票評價，尤其是新興市場股市，同時關注中國科技類股表現。固定收益方面，新興市場當地貨幣債券有望受惠於美元走弱與通膨壓力緩解等因素，策略上則略微偏好美國非投資等級債券。預期隨著聯準會啟動降息，美元預料走弱，有利於日圓及英鎊等成熟市場貨幣，以及具正利差且基本面穩健的新興市場貨幣。同時，加密貨幣受到普及率上升及各方有利條件，預期將與其他風險資產同步有表現的空間。