俄烏談判未成 曝險5大金控有一家股價偏低

作者：陳唯泰

【俄烏談判的背後各自算計】

俄羅斯攻打烏克蘭已經超過5天，烏克蘭軍民展現堅毅的愛國心，使得俄羅斯沒有辦法在短時間之內拿下首都基輔。隨著國際對於俄羅斯的制裁如潮水一波一波的湧來，也讓兩國領袖決定坐下來好好談一談。就在2/28傍晚，台灣時間下午5:00，俄羅斯及烏克蘭兩國在白俄羅斯邊境展開談判，雖然沒有實質性的結論，但有談就有希望。

只不過我個人認為，談判是在替雙方爭取時間，對俄羅斯而言，戰線拉長不利醫療及物資的補給，現在需要更多的補給物資運送到前線。對烏克蘭而言，正好可以利用這個時間送件申請加入歐盟，一但歐盟通過讓烏克蘭加入，到時候出兵協防也就名正言順了。

【五大金控曝險俄羅斯近千億】

但這些都是猜測，真實在發生的事情是俄羅斯為了抵制西方國家的制裁，限制了國內的資本移動。簡單地說就是錢不能夠外帶，而且要求企業拋售外匯，例如美元、歐元……等盧布以外的貨幣，並且限制金融商品的拋售。這些金融資本管制措施，都算是合理的手段。只不過在俄羅斯持有資產的企業或是個人可就慘了。

根據金管會的統計，截至2021年底止，台灣金融業在俄羅斯曝險部位高達2090.85億，其中以保險業曝險1470億元最高。另外，持有俄羅斯債券的前五大金控，分別為國泰金282億、新光金256億、富邦金178億、開發金147億、中信金86億，合計將近千億，大多是以公債為主。

消息一出，一堆手上握有金控股的存股族紛紛叫苦連天。因為隨著上一週外資的賣超，已經有不少金融個股回檔至季線了，眼看中期的多空分界岌岌可危，接下來還要不要繼續定存下去呢？我們先來看一下這五大金控去年的獲利情況，以及現在的股價淨值比吧！請參考附表一。

表一、俄羅斯曝險部位前五大金控

【新光金股價仍低於淨值】

附表一是俄羅斯曝險部位前五大金控，各家金控去年的EPS數字以及股價淨值比，若是從股價淨值比來看，雖然近一週股價都有從高檔回落，但是股價淨值比都還在1之上，唯有新光金股價淨值比仍小於1，也就是股價仍低於淨值。因此，比較穩健的作法應該是除了新光金之外的四檔金控股，在消息面仍不明朗之前，可以先續抱，不必急著殺低。而目前股價仍低於淨值的新光金，則可以考慮趁低點佈局。

【基本面良好的金控股佈局時間點】

另外，除了考量低股價淨值比，還可以從15家金控公司元月獲利來挑選質優的金控股，趁回檔時佈局。以元月EPS來排名，前5名分別是：富邦金、國泰金、中信金、開發金以及新光金，正好也是附表一中的個股，因此，手中若真的有曝險俄羅斯公債的金控股，大家不需要太過擔心才是！祝各位投資朋友操作順利囉！

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作者簡介：

從事金融證券業將近20年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。