亞幣競貶潮？緊盯人民幣動向

日圓兌美元匯價在26日貶至160.88日圓、創38年來最低，美元仍強勢下，6月主要亞幣倒成一片，市場再出現亞幣競貶大戰疑慮。匯銀主管認為，目前觀察大陸人行仍在積極調節人民幣中間價，並未直接放手讓人民幣貶值，若人民幣能撐住，將不至於爆發亞幣競貶潮。

據央行統計，6月以來日圓已狂瀉2.12％，累計今年以來更下殺8.03％，主要機構持續看空日圓，認為日圓對美元將一路貶到170日圓。匯銀主管認為，市場都在等日本央行何時出手，近期一路透過口頭干預，多少也有減少市場做空力道，但日本當局前次進場干預是在5月初黃金周，距今不到兩個月，干預後日圓仍回貶，顯然砸錢效果有限，長期還是要等美國降息、利差縮小後，才有機會看到日圓收復失土。

日圓貶勢煞不住，成為亞幣貶值的導火線。其他亞幣6月以來全面下挫，印尼盾大跌0.9％、菲律賓披索回落0.39％、星幣貶值0.36％、新台幣及人民幣各貶0.34％、泰銖貶0.3％、馬來幣貶0.26％、韓元小貶0.09％。

人民幣中間價27日續下調22個基本點至7.1270元，為連七日走貶，續創逾七個月新低，離岸價也跌破7.3元，短期跌勢未見收斂。人行前參事盛松成認為，大陸經濟逐步復甦及部分國家啟動降息等因素，有利人民幣匯價形成支撐，進一步貶值空間有限。

6月新台幣走勢其實與亞幣脫鉤，6月上旬亞幣偏弱，新台幣幾乎獨強，主要因台股步步創新高拉抬資金行情；近幾個交易日雖走弱，但貶幅也並未失控，觀察央行仍是老神在在，並未大舉進場阻貶，顯然貶勢還在央行可接受範圍。

匯銀主管分析，亞幣全數貶值是反應大環境局勢，畢竟美元並未走弱，亞幣沒理由反彈，後續要觀察人行態度，若真的放手跟貶，就可能引發亞幣競貶可能，但目前來看並無此跡象。短線先看兩關鍵，一是美國最新個人消費支出物價指數（PCE）數據若回落，美元將走跌，整體亞幣可喘口氣；二是股市表現，外資若回頭，將扭轉貶勢。

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