《鋼鐵股》彰源：大環境得宜 不銹鋼業Q4起受益

【時報記者葉時安台北報導】不銹鋼管廠彰源(2030)提到，中國央行本周持續推出刺激政策，推升資金寬裕，日後需求可望大幅提升，加上同業間競爭下降，有助於毛利率正向看法。展望後續，降息、通膨暫緩、經濟發展得宜，提升投資與消費水準，產業亦能受益。而彰源去年投資摩洛哥，投資金額約3000萬美元，摩洛哥廠預計115年第一季投產，每月產量預估為2000噸。

彰源不銹鋼管台灣外銷市占率，從110年32.6%調升至33.7%，維持占三分之一水準，公司受到大環境因素，持續分散客戶、分散風險，並銷售穩固。而中國央行本周持續推出刺激政策，對產業回升看法，彰源說明，彰源在中國整體需求相當平穩，接單仍維持兩個月以上，今年合併營收僅小減3%，整體子公司營運平穩，預估回升點應無太大波動度，不過政策推升資金寬裕，日後需求可望大幅提升，加上同業間競爭下降，有助於毛利率正向看法。針對江蘇德龍鎳業破產影響，彰源認為，目前市況不佳，等到經濟成長有需求，其仍有機會重新稼動，中國政府預估不會輕易將具有實際產能工廠夷為平地。

鎳價近日處於低檔，彰源提到，公司相關備貨情況依照手上現有訂單，安全水位存貨不會有特別多備貨，依照目前存貨標準，目前維持四個月存貨。

彰源去年投資摩洛哥，投資金額約3000萬美元，彰源表示，原因要就近服務歐洲客戶、貼近市場，跟客戶建立密切夥伴關係。摩洛哥廠預計115年第一季投產，每月產量預估為2000噸。

彰源提到，去年度受到高通膨、高利率、大陸疫後經濟表現不如影響等因素影響，終端產品疲弱，各國製造業活動放緩，如今美中經濟制裁過大、紅海危機至今未歇，以及地緣政治衝擊下，對全球經濟發展造成影響。各地區來看，若美國今年消費支出縮減，經濟成長預估將較為平緩；歐元區受惠通膨放緩、調降利率，資金動能提升有助經濟觸底反彈；中國方面受到房地產不振、外資撤離、國內消費力道疲軟，經濟展望預估較不活絡；日經指數頻創新高，但日本經濟連續多年呈負成長，受到升息、日幣升值、出口減少等因素，經濟活力預期將較不如預期。

展望下半年狀況，彰源認為，今年通膨暫緩，升息停止，但目前經濟復甦並未顯著。不鏽鋼產業方面，全球終端市場需求疲弱，加上大陸景氣復甦不如預期，使得第三季狀況尚不明朗，而即將進入第四季，受到美國聯準會啟動降息、經濟發展助益，最後一季以及明年看法，預估台灣經濟發展得宜，提升投資與消費水準，產業亦能受益。

細數今年產業狀況，今年4月美國、英國擴大對俄羅斯制裁，金屬供應緊張，使得短暫價格上揚；5月新喀里多尼亞暴動，全球第三大鎳產地震盪，令市場擔憂供應鏈中斷；7月供應過剩，全球需求疲軟，鎳價暴跌，必和必拓集團BHP將暫時中止鎳礦業務；7月底中國鋼鐵巨頭江蘇德龍鎳業破產。