資金退潮期 哪些ETF可逆勢上漲?

·理財教母
·4 分鐘 (閱讀時間)

文/林奇芬

美國聯準會3月開始升息1碼,同時預告今年有7次升息機會,再加上5月起將開始縮減購債規模,每月金額可能高達950億美元。升息、縮表雙管齊下,資金退潮壓力龐大,金融市場股、債市都隨之震盪。在此大波動環境中,僅有少數投資標的可逆勢上漲,以下四類投資方向,投資人可做為分散風險或避險的選擇。

1.金融ETF受惠升息

目前在台股掛牌的僅一檔元大金融(0055),自今年以來漲幅高達11.3%(截至4/8),打敗所有台股ETF。在升息階段金融股通常可以受惠,尤其以銀行類股表現較優,再加上還有穩定配息,成為股市震盪期的受惠標的。不過,後續仍需要留意,若金融股股價漲幅太大,壓縮股息殖利率空間,可能上漲動能受限。

金融股ETF

資料來源:MoneyDJ,統計至2022/4/8
資料來源:MoneyDJ,統計至2022/4/8

2.原物料是通膨受惠族群

受到俄烏戰事衝擊,除了油價、原物料價格高漲之外,農產品出口國俄羅斯、烏克蘭供給減少,也推升農產品價格飆高。目前在台股掛牌的ETF中,相關的有元大石油、元大S&P黃金、元大道瓊白銀、街口道瓊銅、街口黃豆等。還有槓桿型的街口布蘭特正2、元大黃金正2、與反向的元大石油反1(00673R)、元大黃金反1(00674R)。

由於此為通膨受惠族群,投資方向應該以正向為主。其中油價今年以來漲幅已大,且加上近期有國際能源總署(IEA)與美國的大幅釋出戰備儲油計畫,帶動油價一波修正壓力,近一個月跌幅頗大。然而因為歐美抵制俄羅斯石油,導致石油仍有供給缺口,油價也不容易大幅下跌,除非OPEC生產國有積極增產計畫。預估油價較偏向區間震盪,不宜追高,若回檔修正止跌後,可小額區間操作。但目前原油ETF常常出現溢價現象,顯示投資人過度追高,這也是要留意的風險。

另外,美元升息雖不利黃金走勢,然而今年市場變數多,黃金仍有避險功能。近期黃金在每盎司1900美元到2000美元區間波動,接近1900美元時可小量布局。俄羅斯與烏克蘭是全球小麥、黃豆主要生產國,在戰火襲擊下,今年相關農產品生產中斷,也帶動價格飆漲。台股掛牌的街口黃豆(00693U),今年以來漲幅高達21.6%,目前趨勢仍然正向,但近一個月走勢盤整。這類ETF多屬於期貨產品,波動性較大,較適合風險承受度高的投資人。

原物料相關ETF

資料來源:MoneyDJ,統計至2022/4/8
資料來源:MoneyDJ,統計至2022/4/8

3.債券是升息受害族,債券反1可避險

美國2月通膨率高達7.9%,讓聯準會不敢掉以輕心,因此今年快速升息已成定局。若是每次會議升息1碼,全年可升息至2%。若其中有幾次升息2碼,則全年升息目標還要再拉高。

債券是升息受害族群,當利率走高時,相對債券價格會下跌,天期越長跌幅越大。今年以來長天期的美國公債、投資等級債、甚至新興市場債都呈現10%-20%不等的跌幅。好在目前ETF也有債券反向產品(放空債券),若手上債券投資比重高者,可以適度買一些債券反向ETF,作為避險工具。

由於目前升息才剛啟動,趨勢上債券反向仍可繼續持有,台股中目前只有二檔債券反向ETF可選擇,近6個月逆勢上漲,可以對沖債券價格下跌風險,只是投資人還不熟悉此類產品,交易量較小。而若未來升息趨勢緩和時,要及早出場。

債券反向ETF

資料來源:MoneyDJ,統計至2022/4/8
資料來源:MoneyDJ,統計至2022/4/8

4.美元是升息受惠族群,日圓反向也可留意

隨著升息趨勢更為明確,美元走勢持續走強,近期美元指數已經來到100附近,相對台幣也出現較大貶幅,兌美元從27.5來到29。若想搭上美元走強列車,可以選美元指數ETF,或美元指數正2。美元走強相對日圓走貶,今年以來日圓兌美元從115到125,因此反向的日圓反1也可以受惠。

不過短期美元走勢較為強勁,投資人暫時不宜追高,可以等回檔修正後再投資。有升息利多支撐,美元趨勢仍然看好。而日本貨幣政策則維持寬鬆,與聯準會收縮資金態度不同,日圓仍有貶值壓力。

貨幣相關ETF

資料來源:MoneyDJ,統計至2022/4/8
資料來源:MoneyDJ,統計至2022/4/8

雖然我們看到台股上市櫃公司第一季營收獲利,仍然交出漂亮成績單,但受到國際資金退潮壓力衝擊,外資持續賣出台股、台幣,好公司股價仍避免不了下跌修正,今年投資難度升高。而在這個資金退潮期,以上四個投資方向,可以做為避險或分散風險的標的,讓你在投資震盪期更為安心。

(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)

歡迎加入林奇芬治富俱樂部