股價指數期貨贏家專欄－長線反壓沉重 回測低點機率增
聯準會主席鮑爾近期演說暗示推遲降息，由於川普關稅政策可能推升通膨、拖累經濟成長，讓聯準會在「穩定物價」與「充分就業」的雙重政策目標之間面臨艱難抉擇。
雖然川普已暫緩90天生效加徵新關稅的決定，讓市場一度出現報復性反彈，不過對等關稅引發市場混亂以來，整體情勢並未有太大改變，經濟衰退的風險依舊籠罩。另外美國政府於16日對輝達銷往中國的H20晶片實施出口管制，致使美股當日再度全面重挫回測。
世界貿易組織（WTO）最新報告指出，全球貿易前景急劇惡化，因此將2025年全球商品貿易成長預期從3.0％大幅下修至-0.2％；服務貿易成長也預計從去年的6.8％放緩至今年的4.0％；WTO特別指出，北美地區商品貿易額的降幅預期最為明顯，因美國與多國貿易緊張局勢升高。
儘管川普延後部分國家的關稅實施90天，大陸進口商品並未列入延緩範圍。此外，川普也推動針對半導體與醫藥產品的新貿易調查，並啟動提高關鍵礦物進口關稅的程序，進一步影響市場信心。
從技術面分析，期交所推出的四大美股指數期貨近期在崩跌後均出現報復性反彈，不過近日反彈後並未能有效站穩短期均線，加上目前中長期均線已呈現空頭排列格局，長線上檔反壓沉重，尤其在川普關稅議題不斷干擾下，投資人信心相對保守脆弱，研判近期指數再度回測低點機率增加。
因此，投資者應密切留意指數的大幅震盪變化，持有期貨部位應密切關注保證金維持率，並適時停利和嚴格設定並執行停損。
