《美股》通膨壓力相對溫和標普500指數創新高

Moneydj理財網

2025年8月12日週二下午6:15

MoneyDJ新聞 2025-08-13 06:15:21 黃文章發佈

美股週二上漲，標普500指數與那斯達克指數雙雙收於歷史新高，因CPI數據公布之後，投資人對降息的預期升溫。

道瓊工業平均指數8月12日終場上漲1.10%（483.52點）、收44,458.61點。標準普爾500指數上漲1.13%（72.31點）、收6,445.76點。那斯達克指數上漲1.39%（296.50點）、收21,681.90點。費城半導體指數上漲2.99%（169.71點）、收5,840.08點。

道瓊指數前5大權重股當中，高盛（權重10.05%）上漲3.36%，微軟（權重7.29%）上漲1.40%，開拓重工（權重5.71%）上漲1.02%，家得寶（權重5.42%）上漲2.19%，宣偉（權重4.96%）上漲0.99%。

美國7月消費者物價指數（CPI）顯示通膨壓力仍相對溫和。美國勞工統計局公佈的數據顯示：7月份，美國CPI月增0.2%，符合市場預期，與6月份0.3%的漲幅相比有所放緩。與去年同期相比，CPI上漲2.7%，低於市場預期的2.8%，與6月份持平。剔除波動較大的食品和能源價格後，7月份核心CPI上漲0.3%，符合預期；但年增幅達到3.1%，高於預期的3.0%，創下自2月份以來的新高，主要受服務業價格上漲推動。

儘管核心通膨數據有所走高，但市場分析師普遍認為，當前通膨壓力仍處於可控範圍。太平洋投資管理公司（Pimco）經濟學家蒂芬妮·懷爾丁（Tiffany Wilding）表示：「通膨壓力非常集中在特定商品領域，並且進展緩慢。除此之外，通膨壓力看起來非常可控。這對聯準會來說是一個非常好的信號。」

B. Riley Wealth首席市場策略師阿特·霍根（Art Hogan）指出：「核心商品是指數上漲的真正驅動力，但部分被能源和住房成本所抵消。這份報告可能不會改變聯準會未來的路徑，我們預計聯準會將在接下來的三次會議中降息。」CPI數據公佈後，金融市場對聯準會降息的預期升溫，市場目前預計聯準會在9月會議上降息的概率高達95%。

路透社報導，花旗集團（Citigroup）與瑞銀全球研究（UBS Global Research）成為最新上調標普500指數年底目標的華爾街券商，理由是政策風險減弱以及企業盈利韌性增強。花旗將指數目標自6,300點上調至6,600點，而瑞銀則自5,500點上調至6,100點。

此前，包括匯豐（HSBC）、高盛（Goldman Sachs）以及美銀全球研究（BofA Global Research）等多家大型券商也進行類似的上調。瑞銀報告表示，預計市場短期將出現回調，指數可能在第三季末跌至約5,900點，之後於2025年底回升至6,100點，並在2026年底升至6,800點。

奧本海默資產管理公司（Oppenheimer Asset Management）預測標普500指數年底升至7,100點，為華爾街最高預測；傑富瑞（Jefferies）則是唯一將目標設在6,000點以下的機構，為5,600點。

花旗分析師報告指出，美國關稅帶來的基本面拖累目前大多已被市場消化，而川普支出法案的減稅效益應會改善企業盈利。花旗表示，「七巨頭」科技公司的強勁盈利支撐了指數的上漲，而指數中其他成分股的表現也正開始更廣泛地增強。

根據CNBC的數據，輝達在標普500指數中的佔比已攀升至約8%，這是自1981年以來任何單一公司在該指數中所佔的最大份額。唯一一隻佔比超過7%的股票是2023年的蘋果公司。即便是在2000年網路泡沫的高峰期，微軟和通用電氣的佔比也從未超過4%。

1984年IBM的峰值佔比約為6%，這也低於輝達創下的新紀錄，意即輝達的日常股價波動在四十多年來對整個指數的影響力超過任何其他公司。輝達權重的規模也顯示出市場的集中程度之高。一隻股票的佔比現在已經超過了幾次最著名牛市中任何一家公司的份額。這包括1999–2000年的科技狂潮以及IBM八十年代中期的企業巔峰期。

本週的通膨數據將成為處於歷史高點的市場指數所面臨的一大關卡，消費者物價指數（CPI）將於週二公布，而生產者物價指數（PPI）則將於週四公布，這兩項數據對於塑造利率走向的前景至關重要，特別是針對聯準會9月會議的決策。若通膨數據高於預期，可能會阻礙市場的進一步上漲。

雖然市場目前預計下個月降息的機率達87%，但CFRA Research首席投資策略師薩姆·斯托瓦爾（Sam Stovall）認為，投資人可能有點操之過急。他表示：「我有點擔心市場最終會感到失望，如果通膨持續頑固，且消費者依然願意花錢，那聯準會又有什麼必要去降息呢？」

標普500指數11大類股全面上漲：通訊服務（1.79%）、可選消費（0.87%）、基本消費（0.17%）、能源（0.49%）、金融（1.23%）、醫療保健（0.74%）、工業（1.09%）、資訊科技（1.41%）、原材料（1.14%）、房地產（0.22%）、公用事業（0.44%）。

個股表現部分，科技龍頭：蘋果（1.09%）、微軟（1.40%）、谷歌（1.25%）、亞馬遜（0.08%）、臉書（3.15%）、特斯拉（0.53%）。半導體晶片：美光（3.23%）、超微（1.55%）、輝達（0.55%）、高通（3.89%）、德州儀器（5.04%）、英特爾（5.46%）。台股ADR：台積電ADR（0.91%）、聯電ADR（1.34%）、日月光ADR（1.20%）、中華電信ADR（0.69%）。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

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