《研究報告》法人：避險需求仍存 2025金價走勢 不看淡

【時報-台北電】法人對於2025年金價走勢則不似之前樂觀，並認為2025年金價漲勢恐無法像2024年強勁，但因有避險需求，也不至於大回檔，若是地緣風險再起或各國央行持續購入，仍可達到3,000美元。

據之前外電報導，聯準會主席鮑爾決定放慢降息步伐，原本預期2024年底前金價在每盎司2,700美元有支撐，但金價早已跌破2,700美元，甚至一度跌落至2,600美元之下，目前再回升至2,600美元之上，截至2024年12月31日止，2024年金價漲幅近26.5％。

對於2025年金價後市，PGIM保德信全球資源基金經理人常李奕翰指出，雖然黃金2024年12月出現回檔，但無損於2024年來大漲逾26％，眼見中東局勢持續緊張、避險買盤湧入黃金期貨，帶動黃金期貨管理基金部位淨多單增加，加上多國央行持續建立黃金儲備，成為黃金下檔強力支撐，而長期來看，長期金價將隨著各國央行陸續啟動降息循環而具備充足上漲動能。未來不論各國央行或是黃金買盤，對黃金的需求呈現有增無減，市場預期金價可能在2025年第四季升至每盎司3,000美元的高位。

新加坡大華銀投信表示，儘管通膨趨緩讓聯準會放慢降息腳步，然美國總統川普的關稅政策以及氣候變遷等議題，都可能影響通膨走勢，因此預估2025年金價區間仍將落在每盎司2,800美元至3,000美元。

富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬‧蘭德（Steve Land）也表示，西方國家對俄羅斯的制裁凸顯了央行面臨的風險，結果刺激非美元貿易活動增加，許多國家不想承擔其他國家的貨幣風險，故經常使用黃金，如：以黃金換石油，這些情況也再次擴大了黃金作為金融工具的作用。此外看到許多政府在對待加密貨幣上與黃金存在顯著差異，這也是加密貨幣與黃金存在最大差異的地方之一，黃金擁有悠久的歷史且中央銀行也大量參與黃金市場，但加密貨幣沒有。

富拓FXTM研究團隊同樣表示，全球各國央行的增持黃金熱潮始終不斷，也是先前是國際金價暴力上漲的助推因素之一。在去全球化趨勢下，黃金成為替代美元的重要資產，全球央行購金趨勢或將延續。特別是一些易受美元升值衝擊的新興國家。同時，黃金也是全球廣為接受的最終支付手段，央行增持黃金能強化主權貨幣信用。是法人對黃金相對樂觀的主要原因之一。(新聞來源 : 工商時報一黃惠聆／台北報導)