產經解析－新世代AI發展帶動大陸經濟
農曆新年期間，一家中國大陸人工智慧（AI）初創企業崛起橫空面世，激發中港股市表現，特別是中資科技股快速上揚，市場對中港股市信心明顯提升。
投資人關注此輪漲勢與2024年9月反彈是否存在差異，滙豐投信相信兩者最大分別在於上次反彈催化劑為政策預期，近期漲勢則是透過自下而上的行業改變，如人型機器人發展，加上各公司擴大AI技術投資所帶動的乘數效應，令市場對中資股前景改觀。
在此之前，投資人較少將AI與大陸科技股做連結；但事實上，大陸在代表AI研究先進程度的基礎模型數量，在2023年已達到20個，超過英國與歐盟總和，而這家大陸人工智慧初創企業崛起在短短不到三個月內，使用數量已高達3,000萬人。預估陸企在AI的資本支出、應用將快速增長，資本支出在2025至2027年將大增，2030年將達到大陸GDP的1％，合計約2,000億美元。
大陸AI產業崛起令投資市場思維出現大震盪，突破了大陸科技板塊的舊故事，亦令投資人重新評估生成式AI成長潛力，以及其潛在經濟利益的樂觀情緒。此外，邊緣AI亦帶動不同的機遇，例如AI手機、AI電腦、AI可穿戴裝置等，很多大陸企業皆是相關供應鏈的受惠者。
當AI應用漸趨於廣泛，股票漲勢便會由硬體逐步轉移至軟體，甚至其他能受惠於應用AI的行業；至於人型機器人、自動駕駛系統等技術也會因應AI廣泛應用而加速發展。同時，投資人也認識到其投資範圍可更廣泛，特別是陸資企業，因受益於勞動人口成長，AI應用的速度將帶動投資氣氛，如各大陸雲端平台公司已宣布加大AI的資本投資便是一例。
目前大陸已有超過200家公司宣布會導入這家大陸人工智慧初創企業的服務，不少企業紛紛表示要加大在AI方面的投資，聘請更多AI科技相關的人才，成為整個科技行業投資的轉捩點，在創造新的營收成長機會的同時，亦有助企業獲利成長。不過，投資人仍要留意企業的投資力度及速度有多大及多快，以及其旗下產品或公司的成長潛力，均會對未來估值會否進一步重估帶來影響。
除了估值以外，人工智慧的利多因素還有可能為企業帶來更高的收入及利潤，降低進入門檻以激發競爭，同時使得大陸企業進一步實現地域擴張。從經濟層面來看，潛在生產力的提升及新的資本支出周期，有助支持大陸經濟成長。
受到這家大陸人工智慧初創企業可能加速提升AI在大陸的滲透率，雲端、資料中心、軟體、應用平台可能將是下階段的市場重心。整體而言，AI的發展和推動能帶來更多就業機會，從而透過改善就業市場推動經濟發展。加上大陸貨幣和財政政策的支持，以及大陸科研創新的推動下，我們相信科技、工業及消費類股的前景可望進一步升級。
