新台幣升值壓力大 匯銀歸納「三因素」

工商時報 巫其倫

川普對等關稅餘波盪漾，市場擔憂通膨及經濟衰退，近期美元指數跌破100，非美幣別連日升值，新台幣兌美元4月以來狂漲逾6角，從高點33.196元一路反彈，近日雖卡在32.5元盤整，但後續新台幣走勢偏升不變，不排除重返31元價位。

匯銀交易員認為，短線三大因素支撐，包括美元站不回100之上、外資匯入明確、以及美國聯準會降息預期增溫，加上近期NDF折價幅度擴大，新台幣面臨升值壓力。

台股17日下跌，新台幣兌美元匯率先升後貶，但盤中持穩在32.5元附近整理，外資小幅匯出，終場收在32.531元、僅小貶1.1分，匯價連三日收黑，總成交量縮至14.785億美元。

交易員指出，有別於上周新台幣是暴力升值，近期新台幣升幅收斂，但也只是先踩煞車，只要市場沒有更多利空，近期台股已回穩，除非外資又回到第一季連續匯出三個月，否則在美元偏弱下，新台幣應是偏升為主，現階段應是緩升腳步為主。

不過，由於盤中進口商買貨力道強，加上央行嚴防，新台幣應不致於出現上周的暴力升值。

交易員統整，短線新台幣有三大因素支撐，新台幣面臨升值壓力，一是反映市場資金移動，美元指數遲遲站不回100之上，美元鬆動訊號愈來愈強；二是外資匯入明確，近期外資是一面倒匯入，熱錢湧入推高新台幣匯價；三是聯準會提早降息的機率增加，美元將有進一步走弱的機會。

而從近期NDF折價幅度也可看出端倪。交易員指出，以1個月期NDF來看，目前折價幅度回到200多個基本點，一般來說折價幅度大致在50點上下，在此區間相較沒有套利空間，但如今折價幅度擴大到200以上，顯示新台幣升值壓力相當巨大。

交易員認為，除了外資回頭匯入明確，加上4月進入下旬，出口商終究有拋匯需求，月底美元面臨賣壓，新台幣朝升值方向前進中，「新台幣一定有機會重返31元」，未來持續面臨升值壓力。

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