操盤心法－布局資金外溢機會 留意低位階業績股

國票證券分析師孫嘉明

市場消息： 美聯準會（Fed）在6月13日公布最新利率決策，基準利率維持在5.25～5.5％，連續七次不變，惟日前公布的PCE年月季增速相較上期皆呈現放緩的情勢，從細項觀察，核心PCE與服務月增率重新回到放緩軌道，減緩市場對升息的擔憂。

美國內需表現雖然穩健，但高利率對受薪階層的影響性逐步浮現，卡債拖欠率上升，消費動能降低，加上4月非農就業弱於預期，4月勞動力僅增加8.7萬人，較前期近47萬大幅減少，政策緊縮的可能性下降，市場推估2024年降息次數一次，2024年首次降息的時間有望落在12月。

產業觀察：

自本月COMPUTEX展NVIDIA執行長黃仁勳、AMD執行長蘇姿丰、與Intel執行長季辛格發表演說後，AI應用百家爭鳴，帶動台股科技股與AI概念股表現，另當前NVIDIA的市占率遠高於其他廠商，惟Intel畢竟是頭大象，聯合AMD、META等科技巨頭組織超級加速器聯盟UAL，頗有與NVIDIA一較高下之企圖。

後續不論是何陣營勝出，台積電必然是最大受惠者，AI伺服器供應鏈上的台廠預期都會因此受益，AI應用面部分可以觀察蘋果，在開完WWDC大會後蘋果股價突破前高，股價再創歷史高，本次WWDC大會蘋果聚焦提升使用者個人化體驗，市場預期將有助其銷量增加，後續蘋概相關供應鏈可望因而受惠。

當前中國大陸對台經濟施壓再升級，單方面宣布對台134項商品關稅折讓中止，預期對塑化、工具機、紡織相關個股會因此相對承壓。不過此舉在近年已經使用多次，效應也呈現遞減，並且相關廠商也有所戒備，中長線可以留意這些標的，裡面不少是長期績優廠商，殖利率高的標的，把握不合理殺盤機會擇機逢低進場布局。

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投資建議：

台股熱度高檔不減，日前台積電公告實施庫藏股3,249張，數量不多但買回區間上限高達1,281元，激勵台積電股價持續創高，12日突破900元，從年初的600元不到上漲超過5成。另一檔權值股鴻海更為兇猛，從年初的百元出頭到203元，權值帶動加權股價指數站上23,000點，19日收盤23,209點與盤中23,275點續創歷史新高。

不過中小型股追價意願上相對低迷，在大盤創新高之際屢發生市場下跌家數高於上漲家數，人氣集中於權值上，可以留意當中5月營收表現不俗的標的，畢竟投資都是循環的，可以趁當前中小型股低迷之際逢低布局營運展望佳的股票，像是漢唐、志聖、川湖等。

另蘋果WWDC大會帶出後續發展方向，除了導入ChatGPT 4o外，令人擔憂的隱私問題也提出相應解決方案，區隔與其他科技巨頭的差別，相關議題近期市場討論度上升，操作蘋概股也是可多加留意之標的。

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