巴拿馬運河問題難解，裕民領軍新興、中航等漲停，散裝族群股價同揚

【財訊快報／記者劉居全報導】裕民(2606)法說會釋出第三季為巴西及澳洲兩地鐵礦砂出口旺季，隨著美國穀物旺季來臨，加上目前通過巴拿馬運河等待時間超過20天，較以往天數多出約2週，等待時間不排除延續至今年底，造成近期巴拿馬級船舶運價大漲。而新興今(18)日法說會中也認為巴拿馬運河問題預計恐須等到明年中才會舒緩；而今日散裝族群在裕民帶動下，終場包含裕民、新興(2605)、中航(2612)、四維航(5608)等股價都收在漲停；至於慧洋-KY(2637)、台航(2617)、正德(2641)等股價也都大漲。近期波羅的海巴拿馬指數(BPI)指數反彈大漲，裕民日前表示，目前巴拿馬運河等待時間超過20天，比以往高出約2週，等待時間延長的情形不排除將持續至今年底。而部分船隻選擇不走運河而繞道，如繞過好望角。裕民指出，上半年總市場拆船約40艘，而去年全年度僅48艘，整體市場供需結構趨於健康。

裕民指出，船噸供給不足將有助於推升未來散裝運價，其中2023年預估需求成長3.3%，供給成長2.9%；2024年預估需求成長2.4%，供給成長1.9%。裕民預估，海岬型、巴拿馬型營運第三季將優於第二季，以個位數成長。

法人看好裕民營運成長潛力，上半年營業毛利13.94億元，稅後純益為10.92億元，每股盈餘1.29元，尤其，去年以來裕民的大量新船加入，競爭力全面浮現，裕民船隊九成船舶附合CII評等符合規定，目前平均船齡僅有5.7歲，高於總市場平均11.8歲，另外，裕民節能環保船94%，市場平均僅32%。

台航營運主力是輕便型及巴拿馬型，第二季EPS為0.4元，上半年EPS為0.74元，目前輕便極限型船舶有10艘、巴拿馬型也有9艘，總船舶數合計19艘，平均船齡僅5年，在市場上非常有競爭力，看好中長線散裝船市場需求，分別訂造2艘6.4萬噸及2艘4萬噸散裝船，預計2024年陸續交船投入營運。

慧洋-KY 7月單月營業利益8275萬元，稅前虧損為2376萬元，自結每股稅前虧損為0.03元；累計前7月稅前盈餘為13.92億元，自結每股稅前盈餘為1.87元。

慧洋今年度營運重心將放在優化營運船隊上，在處分舊船方面，由於二手船舶在短程及開發中國家港口設施限制下仍有需求，今年度截至7月底，公司總計處分7艘船舶，處分利益約2200萬美元，今年目標可望汰弱約10艘船齡過高或營運效率較差之船舶；而在新造船方面，慧洋亦維持一貫穩定採購政策，今年度已交付3艘新船，尚有4艘船舶將於今年內加入，總計新造船訂單則高達16艘，將於2026年前陸續加入。

展望後市，慧洋維持審慎樂觀看法，7、8月主要受到歐美等國假期影響，為傳統散裝淡季，然而中國政府已積極推動經濟復甦政策，全球通膨、升息的腳步亦逐漸放緩，散裝需求可望逐漸回復，慧洋將持續強化自身營運體質，打造最優節能船隊，待全球經貿活動復甦，將取得先機，維持領先地位。