【看圖說股市】破解大戶操作手法！大戶是誰？大戶持股比率越高越好？持股變化代表什麼意義？

Yahoo奇摩財經編輯室

股市小白在剛踏入投資領域時，總是被密密麻麻的K線圖、趨勢圖等各類圖表搞得眼花撩亂，但魔鬼藏在細節中，搞懂資訊豐富的圖表就是進入投資市場的敲門磚，Yahoo奇摩股市每周三固定更新一篇【看圖說股市】，針對各類圖表進行詳細的解說，手把手帶你不懂看到懂，未來投資不驚恐！

你是否也曾注意到新聞爆出某企業的好消息後，隔天股價卻不漲反跌，這時就會有人說是「大戶在出貨」，究竟大戶是誰？他們為何能在股市中呼風喚雨？大戶持股比率越高越好嗎？持股變化代表什麼意義？

股市有句俗諺「籌碼在散戶手上，再大的利多也不會漲；籌碼在大戶手上，再大的利空也不會跌」，若能學會觀察大戶的動向，就能大大提高投資勝率，想要避免被大戶「割韭菜」，了解他們的思維也是很重要的，本篇Yahoo奇摩股市就來一步一步帶你破解大戶的操作手法，在股市中趨吉避凶！

「大戶」就是擁有龐大資金、足以左右市場行情的投資人，一般定義為持股超過 1000 張以上的大戶股東。（圖片來源：Getty）
「大戶」就是擁有龐大資金、足以左右市場行情的投資人，一般定義為持股超過 1000 張以上的大戶股東。（圖片來源：Getty） (Teera Konakan via Getty Images)

大戶是誰？

「大戶」就是擁有龐大資金、足以左右市場行情的投資人，一般定義為持股超過 1000 張以上的大戶股東。

大戶有很高的比例是外資、公司大股東或公司內部人（如董監事），他們往往會比散戶更了解公司的經營狀況，以及更早得知公司的第一手消息，因此大戶的持股動態也被視為股價的風向球。

那麼大戶和主力有何差別？若要細分，主力指的是大量買賣超的券商分點，在看盤軟體上看的是「主力進出」，即當日買賣超前 15 名的券商買賣超資料，每個交易日更新一次﹔而大戶指的是的持股破千張的大戶，在看盤軟體上看的是「大戶籌碼」（籌碼指的是一檔股票的交易資金流動狀況和持股結構），每周會由集保中心統計並公告。

主力指的是大量買賣超的券商分點，在看盤軟體上看的是「主力進出」，即當日買賣超前 15 名的券商買賣超資料（圖片來源：Yahoo奇摩股市）
主力指的是大量買賣超的券商分點，在看盤軟體上看的是「主力進出」，即當日買賣超前 15 名的券商買賣超資料（圖片來源：Yahoo奇摩股市）

大戶持股比率越高越好？

「大戶持股比率」定義為持有一千張以上的股東，其持股合計占公司總發行張數的比率。

當大戶持股比重越高，代表籌碼越集中，大戶更容易影響或拉抬股價，股價易漲難跌，所以原則上這個比重是越高越好，畢竟大戶們不會希望手上的股票虧損。但要留意的是，大戶持股比重過高或過低都不利於主力進行炒作股價，以下從 3 種不同區間來觀察：

  • 千張大戶持股比率 < 40%

表示籌碼較分散，股票大部分都是由散戶持有，只有少部份股票在千張大戶手上，那麼股價就很難炒作起來。

  • 千張大戶持股比率 > 80%

表示籌碼過度集中 ，股票大部分都在千張大戶手上，市場上可以買賣的張數很少，導致其他投資人較難參與，股價很難有太大的波動。

  • 40% < 千張大戶持股比率 < 70%

一般來說，大戶持股比率在 40%～70% 被視為甜蜜區間，除了可以表示大戶對於該公司發展具有信心，股票本身也能吸引散戶進場，在未來拉抬股價時，也能具有更大的優勢。

宏碁（2353）的大戶籌碼長期維持在 55% 左右，大戶操作股價空間大（圖片來源：Yahoo奇摩股市）
宏碁（2353）的大戶籌碼長期維持在 55% 左右，大戶操作股價空間大（圖片來源：Yahoo奇摩股市）

觀察上圖紅框處，宏碁（2353）的大戶籌碼長期維持在 55% 左右，持有過半數的股份為股價帶來一定的穩定性，且股票本身可以吸引散戶加入，大戶操作股價的意願大，股價成長的空間就大。

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大戶持股變化代表什麼意義？

大戶增持或減持某檔股票，通常被視為對公司信心的一種表態。

  • 當大戶持股比例增加，可能代表他們對該公司未來發展有信心，願意持有更多股票，股價上漲機會高。

  • 當大戶持股比例減少，可能代表他們觀察到什麼警訊，因此看壞公司未來發展，選擇出脫股票，股價下跌機會高。

但要特別注意，有些大戶為了要脫手，會一邊拉抬股價，一邊把自己手中的股票賣掉，如果你看到大戶持股多、且股價上漲就貿然進場的話，很可能會接到大戶倒的貨，被套在山頂上。

舉例來說，今年話題性最高的AI妖股緯創（3231），從年初開始股價最高曾翻漲 5 倍，如今股價卻像溜滑梯一路下滑，進場攤平的投資人越攤越平，到底發生什麼事？或許我們可以從緯創的「大戶持股比例」看出端倪！

Yahoo奇摩股市，緯創（3231）的千張大戶持股比重從 72.81% 跌到 55.25%，股價也跟著一路下滑
Yahoo奇摩股市，緯創（3231）的千張大戶持股比重從 72.81% 跌到 55.25%，股價也跟著一路下滑

觀察上圖紫色線代表的是「大戶籌碼」，緯創（3231）的千張大戶在 7 月 21 日，持股比重來到最高的 72.81%，股價也推升至近最高點的位置，隨後千張大戶開始一路減持，股價也跟著一路下滑，至 12 月 15 日為止千張大戶的持股比重已跌到 55.25%，而緯創股價跌破百元後一去不回頭，需要注意的是，至今仍未見到大戶停止賣出的跡象，想要抄底的投資人務必謹慎觀察！

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破解大戶操作手法

若想要搭上大戶的順風車，必須要先知道他們在想什麼！否則一不小心就落入大戶「養套殺」的陷阱中，傻傻地被割韭菜了，那麼大戶慣用的操作手法有哪些？以下 3 點你一定要知道！

一、逢低吃貨：大戶吃貨往往不著痕跡，有時還會故意釋出負面消息，造成散戶恐慌而拋售股票，大戶就能趁機用低價吃貨，如此一來就能以非常便宜的成本持有股票，未來大戶獲利的空間就更大了。

二、放量吸金：當大戶累積了足夠的股票，這時會發現該檔股票的成交量逐漸放大、股價開始反轉、市場出現利多消息，目的都是為了吸引更多買盤進場，在歷經多次洗盤後，再將信心不足的散戶洗出去，等待籌碼穩定後，大戶就會準備進行下一步行動。

三、高點出貨：當股價漲到高點時，大戶已打算獲利入袋，這時市場上可能會出現很多利多消息、股價飆不停，通常散戶也會被吸引進場，希望搭上這波飆股順風車，沒想到大戶早就出貨離場了，散戶傻傻成了大戶的接盤俠。

這也就是為什麼許多人「股票一買就跌、一賣就漲」，因為等散戶看到利多新聞準備進場時，大戶早就賺完走人了，所以我們必須跳脫散戶心態，學會觀察大戶動向並調整策略，才能有效提高投資勝率！

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