超微財報亮台積電等台廠沾光 陸行之：英特爾CEO該多點執行力

超微（AMD）3日美股盤後公布首季財報，單季營收年增7成，攀上50億美元，達58.87億美元，淨利7.86億美元，年成長42%，以非美國通用會計準則調整後淨利為 15.89 億美元，年成長 148%，季增42% ，優於華爾街分析師預期。

超微繳出繳出亮麗財報，大客戶台積電（2330）、高速傳輸IC設計祥碩（5269）與散熱廠雙鴻（3324）等都雨露均霑。

超微除首季財報亮眼，對於第二季展望也讓華爾街分析師按讚，預估本季營收年增幅近7成、季增約1成，非美國通用會計準則毛利率為54%。全年財測則上調，年營收將達 263 億美元左右，年增約 60%，優於原預期的成長 31%，非美國通用會計準則的毛利率將達 54% 左右，優於先前預估的約 51%。

超微財報出爐後，全球半導體大咖首季營運幾乎已見真章，然以回顧英特爾來看，第一季財報營收為 184 億美元，年減7%，淨利 81 億美元，年增 141%，調整後每股 EPS 為0.87 美元，同樣年成長141%，財報表現優於市場預期。

不過在成長動能上，英特爾顯得顢頇，第二季營運展望拋出營收約 180 億美元，每股 EPS 為 0.7 美元，讓華爾街分析師失望，並認為，庫存挑戰會持續到第二季，下半年緩解，而疫情恐加劇消費者對供應鏈的疑慮，通膨也將影響減少全年PC出貨量。

英特爾維持先前對全年展望，估營收年增2%至760億美元，但將調整後EPS調升10美元，估達3.60美元，毛利率估為52%。英特爾執行長基辛格 （Pat Gelsinger） 也認為，晶片商無法順利取得生產設備來舒緩需求，全球晶片短缺將持續至少到 2024 年。

但英特爾相對好的亮點，在代工業務大有斬獲，首季營收為2.83億美元（約新台幣83億元），年增175%，與力積電的207億元、世界先進的134億元近一步逼近，惟還看不見634億元的聯電及4910億元的台積電車尾燈。

只不過，從半導體大廠首季法說內容來看，台積電早已釋出中國大陸封城恐影響消費，衝擊手機、PC市場需求，而英特爾看法也一致。

超微執行長蘇姿丰也提到，PC市場出貨過去幾個季度維持新高水準，但近來有些疲軟，超微鎖定高階、遊戲與商用等具有強勁成長力道的市場，預期整體用戶端處理器銷售額占比將持續走高。她並指出，遊戲機如（Playstation 5、Xbox One、Valve Steam Deck）銷售持續超越前幾代機種，預期半客製產品事業今年將改寫史上最高紀錄。

超微表現優於華爾街預期，前半導體分析師陸行之也在臉書發文，認為「高下立判」，就數據面，英特爾2022年營收估衰退4%，為760億美元，但超微營收成長60%，達263億美元（就算把Xilinx併購拿掉，也有30%以上成長）；其次，英特爾第二季營收估營收季減2%，年減約8%，但超微季增幅有7-14%，年增69% (把Xilinx 拿掉，也有50%以上成長)。

他也比較，庫存水位上，英特爾到第一季庫存3.9個月，季增16%，年增36%，「營收比人差，庫存有必要這麼多嗎？」反觀超為庫存2.4個月，季減3%，年減11%，且兩家在7奈米與5奈米產品佈局不同調，暗諷英特爾採先進製程技術產品仍落後超微。

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• Yahoo財經特派記者 呂俊儀：資深財經媒體工作者，曾任採訪團隊主管，專訪過長榮集團創辦人張榮發、鴻海創辦人郭台銘，也歷經台積電創辦人張忠謀退休記者會等大事件，堅持產出最專業、富有洞見的新聞。

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