《通網股》U24倒數計時 外資曝宏達電轉盈時間點

【時報記者王逸芯台北報導】美系外資針對宏達電(2498)出具最新研究報告指出，宏達電第二季恐持續受制於總體宏觀經濟衝擊，下半年方可復甦。另外，因VR研支支出沉重，故預估宏達電要等到2025年才有機會開始轉盈，維持宏達電評等中立、目標價54元。

宏達電第一季營業收入為5.95億元，季減少50%、年減少39%；營業毛利率為41.3%，營業淨損為12.1億元，營業利益率為-202.8%，單季歸屬於母公司業主淨損為9.0億元，每股虧損為1.08元。

美系外資表示，宏達電第一面臨消費性電子市場疲軟以及較高的營運支出。有鑑於宏觀經濟衝擊導致產業持續疲軟下，預計宏達電第二季營收季減少57%、年減少11%，但在下半年將會逐漸復甦。

美系外資表示，宏達電第一季毛利率為41.3%，相較2023年第四季為41.5%小幅下滑，也低於預期，主要是因為不利的產品結構所致。宏達電第一季營運虧損擴大至12億元，相較去年第一季9.66億元虧損擴大，推估主要是因為VR/MR生態系統的研發支出高於預期，包括擴展VR耳機、追蹤器、VIVEPORT上的應用程式、企業專案等。

美系外資表示，宏達電新元宇宙智慧機U24/U24 Pro即將發表。新型號可能配備升級的高通Snapdragon7 Gen 3(上一代採用Snapdragon7 Gen 1)和更大的記憶體(12GB)。宏達電在U23手機上預先安裝Metaverse應用程序，為用戶提供個人數位頭像提升使用者體驗，期待宏達電可以在即將推出的新型號中搭載更多元宇宙功能，或許可提供VR/MR耳機和電話。

美系外資預估，宏達電2024年虧損將收斂到25.93億元(原先預估26.55億元)，下調宏達電2025~2027年獲利成長預估23%、22%以及21%，分別落在8.27億元、18.7億元以及31.57億元，主要是根據兩大關鍵。首先，VR設備營收下降，宏觀經濟情勢充滿挑戰；再者，更高的研發支出用於新的VR設備和VR軟體開發。整體來說，維持宏達電中立評等、目標價54元。