川普當選 Amundi鋒裕匯理：現在是「這類」股票投資甜蜜點

川普再次當選美國總統後，歐洲最大、全球前十大資產管理公司Amundi鋒裕匯理特邀投資專家團隊來台分享最新看法。其中，專家們最為看好高股息股票，現在正處於投資甜蜜點，也看好美國公司債，投資人可多加留意。

Amundi鋒裕匯理全球總體經濟主管Mahmood Pradhan指出，川普對全球經濟的關鍵影響政策在於關稅。川普之前曾提出課徵各國關稅10％到20％不等，甚至針對中國拉高到60％，也表示要限縮移民政策，可能對供給面造成衝擊，因為不只終端產品價格將上漲，美國企業進口原物料的價格也都會上漲。若川普驅逐非法移民出境，美國將會面臨勞動供給的短缺，推升薪資上漲，勞動人口則逐年下降，勞力供給也將跟著短缺。

關稅與移民政策對經濟的影響，可能提高通膨。中期而言，通膨可能維持在相對較高水準。近期市場反應川普當選的短期樂觀情緒，惟市場對通膨的預期走勢已反應在資產的估值，現在市場也修正了接下來聯準會可能降息的次數跟幅度。

Amundi鋒裕匯理股票解決方案主管暨資深投資組合經理人Piergaetano Iaccarino認為，高股息股票現在位於投資甜蜜點。預料未來全球經濟成長可能放緩，特別是那些原本盈餘表現高速成長的企業，增長可能降溫。在此情況之下，能持續配發高股息的企業，亦即高股息股票，相對能維持穩健盈餘增長表現，值得關注。

而且高股息股票通常集中在以內需為主的公用事業、能源產業或電信業，較不受關稅的衝擊。其投資標的不只限於美股，可以在全球不同國家找到優質布局機會。

另一方面，高股息股票除了能提供不錯的票息收益，更重要的是高股息股票是「股票」，有資本增值的報酬潛力。面對川普2.0通膨可能升溫的情況之下，高股息股票不失為良好標的。

Amundi鋒裕匯理全球固定收益團隊投資長Gregoire Pesques分析，現在可以做多美國的風險性資產。川普若課徵高額關稅，其他歐洲跟亞洲國家的的經濟成長就會放緩，因此看好美國的風險性資產；貨幣方面，相對於歐元、亞幣，持續看好美元。

但也要觀察川普若因關稅問題，導致美國通膨升高，加上若財政赤字不斷膨脹，則美國國庫券可能會出現隱憂，因此相對比較看空美國國庫券，目前認為美國公司債具有投資吸引力。

整體而言，Amundi鋒裕匯理看好兩大投資策略，首先是高股息成長股策略「鋒裕匯理環球股票入息ESG」，鎖定環球高股息股 (70％)、同時布局成長股(30％)，亦即聚焦於持續配發高於產業平均或增加股息的高股息標的，並掌握配發股息較低、但具強勁獲利潛力的成長股，著眼於成長收益雙合擊。

鋒裕匯理全球淨零碳排企業債券基金也備受看好，是台灣首檔且唯一以淨零減碳為主題的全球企業債券基金。歷史經驗顯示公債殖利率下行階段，債券投資首選全球投等企業債，建議不妨以聚焦減碳、升級好債的配置因應市場現況。

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