操盤心法－台股雙行情啟動年底前有望再創新高

瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏

2024年11月25日下午3:10

市場觀察：美國總統大選結果出爐，川普陣營贏下全面執政的局面，川普行情激勵股市上揚，隨後開始震盪整理，回頭檢視企業獲利基本面、經濟數據及聯準會官員的談話。由於市場揣測川普上任後的政策，可能會造成股市有較大的波動，但目前觀察，有很多政策都在預期之內，包括進一步對中國大陸進行制裁動作、加徵關稅等，台灣供應鏈可望受惠於轉單效應。

AI發展也持續進展當中，若大陸受到制裁，台灣因具備領先技術，加上是AI技術的主要供應者，轉單效應下，受惠程度相當可觀。川普過去曾發言，可能對台積電加徵進口稅，但台積電的大客戶都在美國，屆時應也會反映價格上，是否真的實現加徵關稅，仍待觀察。

盤勢分析：美國三大指數上周五收高，激勵台股25日早盤開高走高，一度大漲逾200點，攻上23,000點，但權值股盤中後熄火，由紅翻黑，收盤前甚至出現大量賣壓，終場僅微幅上漲44點或0.19％收22,948點。

內資護盤力道強勁，台股通過季線壓力測試。外資持續調節，全年淨流出超過6,000億元，但內資在八大公股、投信法人及大戶的護盤下，成功抵禦外資賣壓，主導盤勢走勢；未來若外資能回補，對台股勢必能達到加分效果。時間來到年底，作帳與作夢行情同步啟動，整體台股企業明年獲利仍有望維持正成長，若以中性水準的本益比17倍估算，台股有望在年底前再創下新高。

操作建議：美國選舉出爐後，不確定性已降溫，市場聚焦在川普2.0時代可能會祭出的政策。由於當時雙方陣營都支持半導體的發展，加上AI也持續演進，目前仍在初期發展階段，需要大量的基礎建設搭建，半導體族群並不會因政黨輪替下而有所改變。

除了半導體族群，台灣車用電子、重電設備等族群，有望受惠於川普打壓大陸後的轉單效應。大陸先前祭出一系列的刺激政策，汽車族群受惠程度大，但由於內需能量有限，大陸車廠品牌勢必得倚賴出口外銷至美國或歐洲；歐洲景氣復甦動能緩慢，而川普很大機會將打壓大陸車廠及其供應鏈，台灣供應鏈則可從中受惠。

川普不支持新能源，初期市場對重電設備抱持中立偏空的看法，但美國電網設備已老舊，加上AI基礎建設需要大量的用電，汰舊換新或新建置電網的需求勢在必行，對台灣重電設備廠，利大於弊。

經濟環境走向軟著陸，加上聯準會走入降息循環，一旦實質利率回到正常水位，非AI電子族群就有望谷底復甦，加上AI持續樂觀，台股的上漲動能仍相當值得期待。

工商時報·
多元資產專家觀點－接招川普經濟學2.0的「投資生存指南」
今年美國總統大選，大家原本已經做好「川普可能再登王座」的心理準備了，但共和黨的全盤勝利還是讓市場頓時熱鬧起來，就像連續劇大結局還多播了一個意想不到的彩蛋。市場當然樂見政治結果的明確性，畢竟沒人喜歡政策上的未知數，川普的全面勝利反而讓市場短暫放下懸著的心。只不過，川普有了國會「金手指」，很可能要見證他一波未平一波又起的政策大秀。
聯合新聞網·
比特幣還會飆嗎？川普2.0時代操作「川普交易」7點須知
川普勝選後，在鬆綁法規的預期心理下，比特幣飆漲勢如破竹，21日已衝破97,000美元大關。像比特幣這種當紅的「川普交易」...
中時新聞網·
迎接川普北京準備的酒與槍
美國總統選舉川普大勝後，美國的盟國難掩焦慮。競選期間川普倡言對盟友加關稅，並要盟友加軍購保護費，各國視為夢魘，所幸有過經驗，應該早有盤算，隨時可以上桌談判。作為美國的主要競爭對手，中國大陸同樣早已開始準備，而且推演更為複雜，工具更為多元。
工商時報·
工商社論》川普力挺比特幣的真正盤算─美中金融新戰場
將於明年初重返白宮擔任美國總統的川普，陸續宣布了新政府的重要人事，所任命者行事風格均色彩鮮明，不只對內於所主掌的組織衝擊在所難免，對外更擺出抗中的強硬態度，拉高兩大強權的對峙態勢，經濟領域各種爭端會一一的浮現，從貿易戰、科技戰再到金融戰，如何因應此一變局是台灣最重要的課題。
中時新聞網·
川普2.0未必對中強硬
美國總統當選人川普的內閣大勢抵定，國務卿盧比歐、國安顧問瓦爾茲、防長赫格塞斯，表面看都是反中鷹派，但再怎鷹派也要對川普唯命是從。從涉及美中貿易人事任用上似顯示，川普仍盼「美中共存」。跡象顯示，川普推動「MAGA」運動必然內政重於外交，美中關係不是不可能走向緩和。
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世界日報World Journal·
「沒我們食物爛」黑工若遭川普驅逐農場肉廠缺工怎解
川普揚言就任後將大規模驅逐無證移民，農產業正努力避免勞力短缺，農場與工廠擔心移民當局突襲；勞工部報告指出，約66%的美國...
理財周刊·
台灣為何股匯雙殺？
川普交易2.0版的主角─比特幣上周挑戰9萬美元關卡，經過一周的震盪後，似乎還繼續維持強勢，市場已經喊出川普就任前上看10萬美元，兇猛的漲勢完全取代上半年一騎絕塵的黃金，逆勢竄起成為下半年最強勢商品之一。
三立新聞網 setn.com·
川普再臨金融股要飛了？　中信ETF卡位美國政策行情
美國總統大選結束，隨著川普明年初重返白宮，共和黨將完全執政。而根據川普選舉時政見、以及當選後的人事任命與布局，可發現美國金融業的春天即將來臨。投資人除可持續看好AI相關的美國科技股，也能將眼光放到受惠政策紅利最多的美國金融股。目前台灣唯一一檔聚焦美國金融業的海外ETF，就是中信特選金融（00917），今年以來的漲幅逾35%，甚至勝過台股加權指數，想跟上行情猶未晚矣。
中時財經即時·
川普2.0投資策略：可轉債平均表現優於股債
歷史經驗顯示，美國總統大選後，可轉債具上漲潛力，且川普第一次執政期間可轉債表現較佳，國泰投顧預期「川普2.0」時代，美國聯準會啟動降息，可轉債過往平均表現優於股債。
中時新聞網·
川普式的政治清洗
川普在2024年重新當選美國總統，伴隨而來的不僅是美國內政的動盪，還有全球地緣政治的重大變數。他在競選過程中反覆強調：只有消滅「內部敵人」才能讓美國再次偉大，並誓言重組美國的政治與軍事機構。然而，這種「內部清洗」可能導致美國的國內分裂進一步加劇，對外政策出現搖擺，甚至削弱美國國際領導力。
Reactions2
中央社·
川普上任有望助美國企業活動擴張帶動日股收高
（中央社東京25日綜合外電報導）有跡象顯示，美國總統當選人川普上任後將推動有利商業活動的政策，有望為包含出口商在內的美國企業活動擴張提供支撐，這個預期心理帶動日股今天收高。

時報資訊·
《大陸金融》政策發力陸地方債迎發行高峰
【時報-台北電】大陸全國人大常委會8日批准，2024年至2026年每年新增人民幣（下同）2兆元專項債限額，用於置換地方政府存量隱性債務，合計6兆元。近期大陸落實新一波「以債化債」政策，促使地方債迎來年內發行高峰。陸媒初步統計，11月12日以來，大陸16個省市披露的再融資專項債總額逾1兆元。證券時報導，根據大陸政府安排，2024年有2兆元地方債限額用於置換存量隱性債務，按照政策公布後的首周發行節奏，市場專家普遍預期2兆元限額有望在年內大致用完。東方金誠研究發展部執行總監馮琳指出，即便年內發行量不足2兆元，預計未發完的量也較少。有別於歷次大規模債務置換，新一波「以債化債」政策在債券種類、發行期限、主要發行地區都有變化。初步統計，各地已發行和計畫發行的再融資專項債，平均期限為18年，與近兩年的化債期限相比明顯拉長。此前，大陸地方政府展開債務置換時，發行部分再融資一般債券，其發行期限通常在10年以下。從發行地區來看，目前大陸已有16個省市參與新一波債務置換，除了化債重點省份以外，經濟大省的化債力度同樣較大。江蘇披露的發行額度遠超其他省市，高達2,511億元。湖南、貴州則分別為1,288億
財訊快報·
普瑞博進軍中南美血液市場，與巴西ABHH、Cromo簽臨床與銷售合約
【財訊快報／記者何美如報導】國產白血球過濾器血袋研發生產公司普瑞博(6847)25日宣布與巴西血液學、血液治療和細胞治療協會ABHH（Brazilian Association of Hematology, Hemotherapy, and Cell Therapy，後簡稱ABHH），巴西大型醫療通路進口商Cromo Comercio and Distribuicao de Materiais Odonto-Medico Hospitlares Ltda.（後簡稱Cromo）簽署包括臨床試驗與總經銷兩份合作契約，宣告台灣血液類產品將正式進軍南美洲最大的巴西市場。普瑞博董事長陳彥文表示，巴西是普瑞博在全球首個取得的單一指標大型市場，供需量超過台灣，不僅是中南美洲的叩門磚，更因為當地的臨床和醫療體系參照美國系統，讓這次普瑞博與ABHH、Cromo在臨床與銷售上的合作，對未來進入歐美市場發揮奠基定錨的作用。未來也將透過Cromo，將公司產品銷售至Pulsa集團等血庫集團與大型醫院。在最新簽訂的合約中，ABHH將與普瑞博合作攜手「進行Real-Time減白過濾器及高血小板回收全血過濾器之臨床研
Yahoo奇摩房地產編輯部·
【法拍風暴】罕見撞標！同價位最高價她多花201萬才得標法拍出價小技巧「這兩個數字不要出」
法拍市場價高者得，但萬一出現2個相同價位的最高價標單怎麼辦？今年8月法拍市場就上演一齣罕見同燈同分，現場再度比拚出價的戲碼，最後多花費201萬元才拍下該物件。專家指出，這樣的狀況其實並不常見，但為避免同燈同分狀況發生在自己身上，建議不要出萬元整數的價碼，尤其是0跟8的萬元整數，最容易撞標。
Yahoo奇摩房地產編輯部·
【法拍風暴】旅行社不敵禁陸令！他衰遇豪宅限貸僅剩3成想賣不讓價慘遭法拍賠2千萬
不動產總價金額高，流通性低，往往很難變現，尤其當急用狀況發生時，就必須降價求售，才能加快銷售速度來變現；如果屋主有資金需求又背負高額貸款，卻又不願降價，時間一長買方難尋，最後只能走上被法拍一途。
FTNN新聞網·
GB200大出貨時代！外資跟著黃仁勳買買買「這AI股」被搜刮近3萬張
[FTNN新聞網]記者蕭廷芬／台北報導台股今（25）日開高震盪，終場加權指數上漲44.05點，收在22948.37點，漲幅0.19%，成交金額為4698.8億元。據證交所盤後公布...
時報資訊·
《研究報告》台股ETF受益人兩周大增17萬
【時報-台北電】美國科技股回神，台股加權指數力守季線後反彈，長線多頭格局仍在，投資人持續加碼台股ETF。根據最新一周集保戶股權分散統計資料顯示，台股ETF受益人數達1,019萬人，較上周再增加7.2萬人，再創歷史新高，且近二周大增約17萬人，凸顯投資人相當看好台股第四季行情，其中高股息ETF受益人數周增3.6萬人，占整體台股受益人數增幅達五成。投信表示，今年以來台股ETF受益人數成長411.9萬人、增幅68％，其中高股息ETF受益人數合計718.1萬人，占整體台股ETF受益人數達70％，且高股息ETF受益人數年增342.2萬人，增幅高達89％。顯示高股息ETF波動相對低、且分散布局優質成分股的特性，仍受追求穩健的投資人喜愛。中信投信基金經理人張圭慧指出，美國總統大選結束後，市場原預期台股可望隨者美股上演慶祝行情，但隨著費城半導體指數跌破年線，以科技股為主的台股表現也受到壓抑。但輝達財報其實仍優於市場預期，AI需求持續強勁成長，半導體產業長期發展趨勢向上不變，可藉市場調整時伺機布局。台灣金融股受惠相對高利環境，淨利差擴大及台股今年來表現亮眼，銀行存放款業務以及壽險業投資收益都有增長
財訊快報·
道瓊歐洲600週一小漲0.06%連三紅，攀至兩週高點，能源股成最大拖油瓶
【財訊快報／陳孟朔】美國財長提名人和歐洲央行首席經濟學家連恩發表有關放寬貨幣政策的令人鼓舞的講話之後，連二紅的歐股週一追高小漲不到0.1%，來到兩週高位。油價大跌能源股成最大拖油瓶，阻卻大盤攻頂的力度。道瓊歐洲600指數連續兩天收高7.98點或1.59%後，小漲0.31點或0.06%至508.78點為11月11日以來最高，盤中最高漲0.55%至511.28點的日高，日低在507.69點。同日，英股富時100指數收高0.36%，德股DAX指數收漲0.43%，法股CAC-40指數微漲0.03%。能源類股跌1%，為二十大類股最大賣壓中心，因媒體報導，以色列和黎巴嫩已就結束以色列-真主黨衝突的協議條款達成一致，油價大跌3%以上。精品為主的零售股漲1.64%為類股買氣最旺所在，這類股過去四週內急跌5%。在川普選擇基金經理貝森特出任美國財政部長後，美股高開高走，美國公債殖利率下降，這給全球市場情緒帶去提振。預計貝森特將在管理美國債務的同時，關注制定貿易關稅措施。德意志銀行分析師表示："如果新政府的首要重點是促進經濟增長，那麼這完全有可能對美國產生非常積極的影響，並對全球其他地區有溢出效應。"在謹慎
時報資訊·
《晨間解盤》台股震盪上揚聚焦金控雙雄法說
【時報-台北電】儘管全球地緣政治衝突再度升溫，且投資人關注本周重要的PCE數據公布，以及11月會議紀錄。統一投顧指出，考量當前企業投資、勞動市場狀況均穩定無虞，零售銷售也續創新高，搭配成交量放大，台股技術線型轉強，本周有機會震盪向上，加上即將進入年底做帳時間點，過往12月至元月上漲機率高，操作建議逢低分批佈局，選股方向上則以台積電相關、AI概念股、消費性電子、顯卡、貨櫃航空、紡織製鞋、高爾夫及壽險等族群為主。統一投顧表示，隨著感恩節假期到來，美股財報季接近結束，聯準會會議紀要和美國個人消費支出通膨數據將成為本週焦點。統一投顧對台股後市分析如下：第一、依據路透社報導，美國商會11/21向會員發出電郵表示，美國商務部最快將於11/28感恩節前公布新一波對中國的出口限制，新管制名單將增加200間中國晶片業者，涉及範疇包括寬頻記憶晶片、晶片製造設備及與人工智慧(AI)相關的產品，且下個月還會公布另一套限制向中國出口高頻寬記憶體晶片的規則，中國製造更強大晶片計畫受阻情形，將持續到2026年。對半導體產業影響仍需留意。第二、金控業法說旺季開跑，上周中信金及華南金釋出明年股利會更好的動向後，
時報資訊·
《電零組》陸祭插頭新標準建通市佔有望顯著提升
【時報記者張漢綺台北報導】大陸將於2025年8月1日起實施插頭帶電插銷應帶有絕緣護套的要求新標準，為建通(2460)帶來新商機，建通總經理何易霖表示，建通擁有多項專利，可說是此項新標準下受惠者，未來在大陸插頭市場的市佔率將有顯著提升，在銅材廠出貨開始放量下，明年營運會比今年好。建通25日舉行法說會，大陸國家新標準插頭帶電插銷應帶有絕緣護套的要求將於2025年8月1日實施，預計2027年8月將全面轉換，何易霖認為，這是端子廠百年難得一遇的商機。何易霖表示，插頭產品帶絕緣護套，一般塑膠射出成型要兩道工序，建通擁有多項專利可一次成型，大幅節省製程成本，此項優勢可望讓建通集團在大陸插頭市場市佔率有顯著的提升，隨著新標準開始實施，新規產品需求將逐步湧現，若以每人平均用電器數量約3個來估算，整體市場商機龐大。由於特殊新型銅材廠材料認證時程較預期長，且大陸內需消費市場不振，讓建通2024年前3季營運承壓，今年前3季稅後虧損為1.24億元，每股淨損為0.75元，何易霖表示，材料變更對產品而言是最重大的異動，所以承認過程嚴謹且周期長，產品驗證合格後才具有供應商評鑑資格，進而成為合格供應商，2024
時報資訊·
《商情》逢低買盤進場 11/25銅價反彈近1%
【時報-台北電】因受逢低買盤和風險偏好上升的提振，與一個月前相比，部分金屬價格看起來相對便宜，倫敦金屬交易所(LME)銅價自9月30日觸及四個月以來的高點後已經下跌11%，加上，中國銅庫存下降，致倫敦(LME)銅價從連續兩個交易日的跌勢中反彈上揚。分析師表示，由於市場擔憂全球最大金屬消費國中國，北京當局的刺激政策措施感到失望，並擔心美國總統川普上台後將對中國徵收巨大關稅，導致投機者一度結清多頭倉位，影響倫敦(LME)銅價自9月 30日觸及四個月高點以來已下跌了11%，加上，適逢中國11月和12月的消費旺季，上海期貨交易所倉庫的銅庫存已開始減少，在更廣泛的金融市場上，全球股市上漲，債券市場對川普選擇貝森特為美國財政部長表示歡迎，儘管川普的進口關稅將在中長期內對需求前景構成不利因素，但中國庫存的加速下降和現貨溢價的改善預計將在未來幾周對銅價起到支撐作用。終場周一(11/25)報價，倫敦金屬交易所(LME)期錫上漲62美元，報每公噸28,976美元；期鎳上漲233美元，報每公噸16,203美元；期鋅上漲53.5美元，報每公噸3,020美元；期鋁上漲28美元，報每公噸2,652美元；期銅上
時報資訊·
《研究報告》避險情緒升美股基金淨流入退燒
【時報-台北電】地緣政治推升市場避險情緒，全球股市表現清淡。反應在全球股票型基金最新資金流向上，至11月20日，美股基金淨流入降溫至164.1億美元，但持續居冠，其他股市均呈現淨流出。投信法人表示，市場對美國新任總統川普政策及內閣人選感到擔憂、對聯準會降息預期降溫，加上俄烏戰爭升級導致避險情緒升溫，美歐股市持續震盪整理，就表現主題上，企業財報喜憂參半及地緣緊張局勢，令成長股相對承壓，近周類股漲跌互見，以公用事業最佳。安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫指出，趨勢上仍看好大型語言模型訓練、邊緣運算及推理、主權及企業AI等基礎建設等長期需求；許多軟體公司擁有豐富的資料庫來訓練AI模型，看好雲端解決方案服務商等新應用；預期生成式AI持續幫助企業數位轉型，提高效率和自動化潛力，看好醫療保健、金融、消費及工業等多產業的AI運用發展。建議藉由多重資產配置，以股票部位直接參與企業成長爆發契機，搭配可轉債，降低下檔震盪，減低短線產業或景氣周期引發上下波動；強化收益方面，納入財務結構優質及業務模式穩定，且能提供具吸引力收益機會的公司債，兼顧參與AI創新周期成長及收益機會。 PGIM Jenni
民視影音·
洪申翰今接任勞動部長反駁壓案霸凌事件
財經中心／吳任瑜、林大帷、ＳＮＧ　台北報導前勞動部長何佩珊因霸凌案請辭下台，部長一職由民進黨不分區立委洪申翰出任，週一下午舉行交接典禮，不過國民黨團大動作開記者會，除了質疑洪申翰的學歷，徐巧芯還爆料，洪申翰對於霸凌事件早就知情，對此洪申翰說，有聽聞但沒有實際證據，吃案、壓案根本不是事實！勞動部新任部長交接典禮，由政務委員陳時中主持，代理部長陳明仁將印信交接給新任部長洪申翰，不過上任第一天，就為霸凌案道歉。洪申翰深深一鞠躬，洪申翰代表勞動部對離世的吳姓公務員和家屬致歉，不過藍營仍緊咬不放，砲轟洪申翰其實早就知情。國民黨立委徐巧芯：「但在今年二月，他了解到勞動部內有這個霸凌事件的時候，他只有私下的跟勞動部去建議，但卻沒有去揪出相關的細節。」勞動部長洪申翰反駁：「我聽聞到的是謝宜容前分署長，更普遍性的這些不當管理的作為，當時我是一個立法委員，手上沒有行政權，我就是主動的向勞動部來反映跟提醒。」勞動部周一下午舉行新卸任部長交接典禮，行政院政務委員陳時中（中）主持，代理部長陳明仁（左）將印信交付給新任部長洪申翰（右）。上任前爆發的霸凌案，檢調已經介入調查，洪申翰認為勞動部應該暫緩內部約談，不過會全力配合，不會有任何保留，但在上任這天，立法院國民黨團可是很不給面子，拿他的學歷作文章。國民黨團書記長林思銘：「只有攻城掠地，沒有用人唯才，洪申翰委員是史上最專業的高中生勞動部長嗎？」洪申翰回應：「我確實不敢說我在勞工行政上是專業，但我剛才講到這些法規的修訂的參與經驗，或是幫助各職類的勞動者，尤其是最弱勢的派遣勞工的權益爭取，其實我累積的經驗還蠻多的。」洪申翰（左），上任沒有蜜月期。（圖／民視新聞）洪申翰強調，有建設性的問題，都會虛心參考，也會盡力達到行政院院長交付的任務，盡力穩定同仁工作情緒。勞動部長洪申翰：「我明天的早上的第一個行程，我就會到北分署，我會去看看同仁也希望能夠幫同仁打打氣。」洪申翰接任勞動部長沒有蜜月期，除了霸凌案還有勞工政策，外界都以放大鏡檢視。原文出處：洪申翰今接任勞動部長反駁壓案霸凌事件更多民視新聞報導處理勞動部霸凌事件　洪申翰：明天第一個行程去北分署陳啟昱逃亡25天「今主動投案」仍拒不吐實　南檢聲請羈押禁見華航送台灣英雄會員金卡、台灣尚勇勝利包　蔡其昌曝1貼心舉動
時報資訊·
《大陸金融》個人投資者 A股10月新開戶數創9年來新高
【時報-台北電】自9月24日以來，大陸政府釋出一連串經濟利多政策，大陸A股隨即引爆上漲行情，也讓A股新開戶火爆，一度出現開戶排隊等罕見現象。今年10月份，A股個人投資者新開戶數達到683.97萬戶，創下2015年6月以來的新高。券中社報導，資料顯示，2024年10月份，大陸A股市場個人累計開戶684.46萬戶，其中A股683.97萬戶，B股714戶；機構新開7,095戶，其中A股7,060戶，B股35戶。從歷史資料來看，683.97萬戶的新開戶數超過了今年5月至9月新開戶的總和，同時也創下了2015年6月以來的新高。基金新開戶也同樣火爆，10月大陸基金累計新開戶為54.65萬戶，超過7月至9月三個月的新開戶累計數。事實上，9月24日以來，A股行情好轉，新開戶火爆，特別是「十一」長假前後，開戶成為證券業最火爆的話題之一，不少券商新開戶達到數十萬級別。銀河證券有關負責人表示，「十一」黃金周期間的日均開戶數約為以往的兩倍。資料顯示，「90後」已成為本輪新開戶投資者的主體，約占總開戶數的50％，「80後」和「00後」分別占總開戶數的42％及18％。另一方面，雖然10月以來A股開戶火爆，
時報資訊·
《各報要聞》CoWoS爆夯設備廠獲利高定了
【時報-台北電】半導體先進封裝CoWoS需求強勁，除台積電產能供不應求外，外溢訂單也使得日月光投控及京元電同步受惠，法人預估，受惠業者持續擴產，國內四大設備廠包括弘塑、辛耘、均華及萬潤今年獲利將同步創歷史新高。業者表示，台積電持續擴充先進製程，設備廠出貨一路旺到明年第二季底，以目前手上訂單，明年全年營運可望維持成長。此外，日月光衝刺一條龍先進封裝服務，其中日月光K18將在明年下半年量產，矽品中科廠也正建置測試產線，京元電AI GPU測試營收預期翻倍。先進封裝設備廠今年前三季成績單以弘塑、萬潤、均華及辛耘表現最為強勁，以累計前三季稅後純益的年成長率來看，萬潤在去年基期相對低的比較基礎下，獲利成長率繳出11.23倍的成長幅度，在半導體設備廠中表現居冠，其次則是均華的年成長4.67倍，另外，辛耘及弘塑也分別有4成及3成以上的年成長率，前三季相關個股的成長力道之強，CoWoS的需求可見一斑。雖然過去第四季是電子產業的傳統淡季，不過，市場法人指出，先進封裝供需仍明顯供不應求，預期第四季四大主要先進封裝設備廠仍可望維持單季營運高檔，同時，今年全年獲利四大廠更將同步創歷史新高。此外，先進封
時報資訊·
《其他股》演唱會經濟旺必應營運高歌
【時報-台北電】必應創造（6625）執行長周佑洋25日表示，疫後演唱會經濟連旺三年，必應今年演唱會場次多達800～900場，明年可望維持高檔。未來要再成長，看好歐美澳等海外市場對華人歌手演唱需求增加，必應掌握機會廣伸觸角、延伸IP國際化。必應今年前三季稅後純益1.8億元、年減約1成，EPS為3.69元，主因增購音響設備等，今年是攤提高峰期，明年起遞減，可望提升獲利能力。前十月營收24.2億元、年增15.96％，加上第四季旺季衝刺，必應預期今年全年營收、稅後純益都將優於去年。目前在泰國的YOASOBI演唱會，必應有參與主辦業務，明年計畫將華語音樂歌手，帶到東南亞及日本等國演出。周佑洋指出，年底進入演場會經濟高峰，必應承接五月天跨年6場演唱會，以及台北、台中、花蓮、高雄等4場跨年，第四季營運可望優於第三季，樂觀今年全年營運將優於去年，明年可望維持熱度。必應第四季也負責多位海外藝人來台演出的硬體統籌，包括韓團Stray Kids、人氣女團（G）I-DLE、英國女歌手Dua Lipa、日本創作歌手藤井風等，明年還有日本雙人組合YOASOBI、美國搖滾天團Maroon 5（魔力紅）、澳洲
財訊快報·
惠譽估，中國2025年房地產繼續面臨挑戰，新房銷售價值將衰退15%
【財訊快報／陳孟朔】國際信評惠譽發表最新報告顯示，中國房地產開發商在2025年預期將繼續面臨挑戰，料新房銷售價值將下降15%至約7.3兆元人民幣，主要受銷售的建築面積下降10%和平均售價下降5%的拖累。惠譽指出，中國政府已推出新的支持政策以穩定近期市場情緒，但短期復甦是否可持續仍然高度不確定，因為行業仍然面臨結構性問題，包括未售出房屋高企、就業前景不確定和住房負擔能力低。與抵押貸款利率相比，住宅租金殖利率較低，也令平均售價面臨更大壓力。「目前其評級的對中國房地產開發商中有一半的評級展望為負面。雖然評級下調的情況有所減少，但國有企業的開發商仍面臨銷售、利潤率和現金生成的壓力。負面展望反映即使有政府支持，行業和公司的銷售仍存在未能企穩的風險。」
時報資訊·
《晨間解盤》短多確認再等等 4類來「電」聚光
【時報-台北電】周一台股早盤開高走高，10點過後賣壓出籠，指數漲幅開始收斂，尾盤由於MSCI季度調整生效，多檔權值股暴量收盤，最佔權值的台積電收低，使得集中市場漲幅再收斂，終場僅上漲44點，漲幅0.19%，收在22948，成交金額放大至4689億元。在最新美股走勢部份，根據凱基投顧資料顯示，美國當選總統川普提名避險基金經理人班森特擔任新政府的財政部長，班森特受訪時表示將優先實現川普在大選時的減稅承諾，周一美股主要指數皆呈現上漲，道瓊、標普分別上漲0.99%、0.30%，那斯達克指數上漲0.27%，費城半導體指數上漲0.65%，惟台積電ADR下跌2.63%、輝達下跌4.18%。凱基投顧分析，周一台股早盤開高站上20日均線，盤中一度持穩維持強勢，惟周一是MSCI季度調整生效日，尾盤多檔權值個股出現下殺，最終導致集中市場指數暴量收黑K留上影線，收盤再度失守20日均線，技術面或許顯得20日均線仍有壓力，但畢竟是MSCI季度調整生效日所致，若撇除這個因素，指數上周反覆測試季線墊高醞釀短多的氛圍仍在，本周若能站上20日均線且成交金額站穩20日均量，仍有機會向上挑戰10月中旬、11月上旬高點，即便
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蔚來汽車明年銷量目標翻番，2026年實現公司獲利
【財訊快報／陳孟朔】中國新能源車三大勢力之一的蔚來汽車(9866.HK)成立十週年之際，董事長兼執行長李斌發表內部信要求團隊「保持初心、專注行動」，並提出明確的奮鬥目標。他表示，接下來兩年是至關重要的兩年，要持續推出有競爭力的新產品，持續提升運營效率，明年實現銷量翻番，2026年實現公司獲利，是不容有失的工作任務。「智能電動汽車產業資格賽最激烈最殘酷的階段已經來臨，兩三年後只有少數優秀企業能生存下來，接下來要面對的是更高維度的競爭，不能有短板，也不可能速勝。過去十年間，公司經歷很多跌宕起伏，有好幾次深刻的教訓，在蔚來，只要背離初心去做事情，一開始的效果也許會不錯，但不可持續，很快就會被市場懲罰。」
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韓國企業縮減在華經營規模，去年在中國投資大減近八成
【財訊快報／陳孟朔】韓聯社報導，韓國企業紛紛退出或縮小在中國市場的經營規模，主因是中國企業競爭力不斷增強、中國本土貨消費熱潮持續升溫、以及內需不振等因素，導致韓企在華面臨經營困境。報導指出，韓國對華直接投資額去年大幅減少78%，至18.7億美元。韓國對外經濟政策研究院分析指出，中國勞動力成本上升、外商投資優惠減少等經營環境惡化，導致韓企將投資重心轉向其他地區。「在中國企業發起廉價產品攻勢、內需短期難以復甦下，一些競爭激烈的行業，進行業務結構調整和脫華的壓力持續存在；其中，中企不斷提升市場競爭力是對韓企最大的威脅。」韓企持續縮減在華經營規模，繼LG集團和SK集團出售北京總部大樓後，樂金顯示器(LG Display，LGD)在9月出售廣州液晶顯示器工廠，標誌韓企全數撤出中國電視機液晶顯示器市場。
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中國收到歐盟就白蘭地反傾銷措施提起磋商請求，將按相關規則處理
【財訊快報／陳孟朔】歐盟就中國對歐盟白蘭地臨時反傾銷措施向中國提起磋商請求，中國商務部條約法律司負責人週一對此表示，收到歐盟磋商請求，將按照世貿組織相關規則處理。商務部網站刊登答記者問引述該負責人說，中國有責任維護國內產業的正當訴求和合法權益。此次採取臨時反傾銷措施，是依據中國法律、應國內產業申請，在經過公平、公正調查後，採取的正當貿易救濟措施，完全符合世貿組織規則。「中方作為世貿組織成員，一貫審慎、克制使用貿易救濟措施，維護公平、自由貿易。」法國酒業遊說團體先前表示，法國和中國就白蘭地關稅問題恢復對話，中國商務部新聞發言人何詠前就此答路透提問時表示，歡迎更多法國企業高度重視中國市場，向中國推介法國優質產品。中國商務部10月發布公告，初步認定原產於歐盟的進口相關白蘭地存在傾銷，決定10月11日起採用保證金形式實施臨時反傾銷措施。

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