【2022投資全攻略】2022年股市展望與配置參考

回顧2021年的股市表現，截至2021年12月28日收盤為止，追蹤全球股市的ETF「VT」與追蹤台股市場的ETFＦ「0050」，加計配息後的年度報酬率分別為18.52%、21.64%。如果你手上有相關市場的股票，應該是成果豐碩的一年吧？

展望新的一年，2022年股市能否延續漲勢？又有哪些可留意的配置方向呢？筆者認為有兩點疑慮與四個方向。

疑慮一、新冠疫情：病毒不斷有新變種 但已有多支疫苗與口服藥

新冠病毒疫情持續在全球肆虐，本來你以為已經控制得差不多了，卻出現Delta變種病毒！後來總算Delta在各國都已逐步降溫，竟然還有Omicron變種病毒！如果只關注確診數字，你會對人類的未來感到悲觀。但是，我要請你把眼光先移往過去，再望向未來，你想一想這幾年來的疫情變化：

2020年1月到3月，從亞洲到歐美，疫情接二連三大爆發，人類面對新冠病毒可以說是「手無寸鐵」。

2021年1月，我們開始有疫苗了！不過當時絕大多數人尚未接種。

現在，你站在2022年1月的起跑線往前看，同樣面對新冠病毒這個超級強大的對手，我們擁有什麼呢？

首先，經過一整年的疫苗接種後，過半數民眾已有一定程度的保護力。再者，除了更多款疫苗之外，咱們還有兩款口服藥！無論是事前預防的疫苗或事後治療的口服藥，都能有效降低重症與死亡的機率，因此，疫情雖然嚴峻，但我們愈來愈有能力與之對抗了。

如此看來，你是否覺得沒這麼悲觀了呢？從這個視角觀察，新冠疫情是往愈來愈好的方向走，而股市的本質是未來價值的折現，既然未來會逐漸變好，那麼或許可以合理期待，未來股市上漲機率比下跌機率來得高。

疑慮二、通膨升溫：政府將升息 有能力轉嫁成本的企業獲利亦將升溫

以付錢的「消費者」角度看2021年，那真是萬物皆漲、只有薪水沒漲！由於新冠疫情各國不同程度的停工，造成全球製造業供應鏈銜接不順，從原料到運費，從源頭到終端，各種環節都漲價，最後交到消費者拿到手上的商品，當然也跟著漲價囉，這就是通膨。

聽起來通膨真是很可怕呀！且慢，我要請你先切換視角，以收錢的「企業家」角度來看，如果你是某樣商品全國市占甚至全球市占前三名的超級大廠，原物料漲價對你真的是壞事嗎？不見得。因為上游品牌廠可以把原物料漲價的成本轉嫁給消費者，提高你的商品售價，營業收入也會隨著通膨而升溫。

接下來請你再度切換視角，以股市「投資人」的角度來看通膨，想想看：你能不能投資某些領域前三名的大廠股票，進而透過通膨而獲利呢？除此之外，為了抑制通貨膨脹，政府可以採用的工具是升息，這對於銀行的存放款利差也是收入增長的來源，因此，筆者認為通膨雖是股市的疑慮，但也是股市的機會。綜合上述，股市配置可參考四個方向，請見下表１：

１.整體市場

你想參與某個股票市場？使用追蹤整體市場的ETF去取得整體市場報酬，是最有效率的做法。假如市場漲10%，你就跟著賺10%，如此便不會發生「賺了指數、賠了差價」的散戶常見憾事。要參與整體全球股市，可以選擇在美股掛牌的VT；要參與整體台灣股市就可以採用股民們熟悉的台灣50。

２.市值前三大

許多機構法人或退休金的龐大投資金額是採用被動式投資，它們進入一個股市會依照市值大小權重去配置，市值前三大的股票自然獲得最多法人的買盤青睞，你想要自行選股？不妨學著與法人同行：跟著法人的錢走。目前美股市值前三大的股票依序是蘋果、微軟、谷歌，而台灣股市的市值前三名分別是台積電、聯發科、鴻海。

３.電動車品牌

擁有20多個成員國的歐盟，已決定2035年全面禁止搭載內燃機的汽車新車銷售。2021年於英國蘇格蘭舉行的聯合國氣候變遷大會發表的《格拉斯哥氣候公約》，有11家汽車業者承諾在2035年前於主要市場全部銷售零碳新車，這確立電動車將成為未來的主流。

電動車全球第一的車廠是特斯拉，這個你應該早已知道，除了特斯拉之外，美國拜登政府上台後積極推動國內傳統汽車轉型電動化，也得到兩大美國燃油車廠－福特汽車與通用汽車－的回應，它們雖然相較特斯拉而言屬於後知後覺者，但已投入大筆資金努力生產轉型為電動車廠，值得期待它們的電動車產品與企業盈餘。台灣沒有電動汽車品牌廠，只有零組件供應商，筆者認為零件廠與品牌廠無法相比，因此這產業的台股配置從缺。

４.升息受惠銀行股

為了對抗嚴重的通膨，美國聯準會已預告2022年將升息三次，預估台灣的央行也將跟上，升息至少一次。升息勢在必行，誰能受惠呢？「銀行」為主體的金融業者。因為商業銀行的主要獲利來源之一是「存放款利差」，例如你存款它給你1％利息，你貸款它跟你收2％利息，銀行淨賺中間的利差1％。將來美國與台灣升息之後，存放款利差可望擴大，銀行的獲利就可因此提升。

這邊要說明一下，為什麼ＸＸ金或者ＸＸ金沒有在名單上呢？主要理由在於，金融業概略可區分為銀行、保險、證券這三項主要營業項目，以台股的金控公司來看，有的是以保險為主體，例如國泰金、富邦金；有的是以證券為主體，例如元大金。這些金控公司雖然也有銀行業務，但存放款利差占整體營業收入的比重相對較小，與此主題相關性沒那麼大，所以筆者沒有列入名單中。

小結

１.展望2022年，新冠疫情與通膨是兩個影響股市的疑慮。

２.如果你打算配置股市，可以參考四大方向：整體市場ETF、市值前三大個股、電動車品牌、升息受惠銀行股。

３.至於投入的方式，假如你每月有收入的話就提撥月薪的「一部分」定時定額進場，有單筆資金的話可以分為3到5筆分批進場。

聲明：投資一定有風險，以上純粹參考方向舉例，不代表推薦個股，亦不保證獲利。

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