FED降息美債不漲反跌 短打操作怎選？

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債券價格反常 將複製歷史走勢？！

從今年年初，債券市場就期望聯準會能夠啟動降息，但沒想到九月聯準會降了兩碼後，債市卻不漲反跌，殖利率不斷上揚，債市也陷入低迷，接下來川普即將上任，面對通膨2.0的時代來臨，債券市場的波動也成為全球投資人高度關注的焦點。

台新期貨分析師張恩魁提到，其實在1995年也有過類似的情形，當時聯準會連續3次降息，讓殖利率一路向上，債券的價格相反的往下跌，短時間內要讓債券價格回升，速度不會那麼快，但已經快要接近低點了。以目前的經濟相比1995年，可以說是相對穩建，若是聯準會預期放慢降息的腳步，朝向軟著陸發展，能成功實現當年聯準會經濟軟著陸的可能性也相對更高。且專家也觀察到美林公債波動率指數大幅下降，市場對於公債價格的悲觀看法已明顯減弱，因為美債長期而言，具備利多的條件。

投資甜蜜點將現 短打操作怎麼選？

而在聯準會9月降息後，投資人遲遲等不到進場的甜蜜點，接下來到底應該如何操作呢?摩爾投顧證券分析師謝晨彥表示:「聯準會還是會持續降息，只是目前速度上比較慢一些，再來中性利率上調，明年上半年還是會維持降息。基本上現在應該是看好公債的一個好時機點。」

▲聯準會降息美債表現。

專家建議可以根據風險偏好選擇適合的美債ETF，像是保守型可以選擇美短期公債ETF，追求比定存更高的收益，略微積極型以短公債、投資級公債為主，而積極型是以投資級及非投資級公司債為主，短線投資人則可透過期貨避險套利。

國票期貨分析師廖千慧指出：「持有美債ETF，是屬於較長期的交易，如果是對於短線的交易人來說，就可以透過CME期貨商品，因為他交易成本比較低之外，流動性也相較高，所以可以透過期貨來做一個短線的交易。」

▲美債ETF挑選。

總體而言，債券市場的價格持續受到聯準會利率政策影響，而專家們預期接下來聯準會將放慢降息的腳步，短期債券價格回升可能還需要一段時間，但已經快要接近低點，會是看好公債的一個好時機點，而川普上任導致全球市場波動劇烈，透過期貨交易的方式進行避險套利，也可以成為一個短線的交易選擇。

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