房租外食太貴！台灣通膨2%「僵固難降」學者：央行降息可能不高

國泰金（2881）今（11）日下午舉行第4季台灣「經濟氣候暨金融情勢」發表會， 國泰台大產學合作計畫協同主持人徐之強教授表示，「台灣房租、外食仍在高峰」，台灣疫情後通膨率仍高達2%，「有僵固性」降不下來，明年央行降息可能性不高，他認為下次利率會議不會再對房市有任何打房措施。

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美國央行已開始降息，但台灣央行為何會「走自己的路」？徐之強提到，台灣央行今年3月不僅沒跟美國降息，還升息，6月、9月還升準，這些都是貨幣緊縮。

為何台灣跟美國這麼大不同？徐之強說是因為二國物價通膨結構不同。台灣今年通膨仍超過2%，疫情後到現在都在2%以上，美國疫後通膨一度來到10%，但下降速度也很快。反觀台灣通膨沒什麼下降，他說，大家在外面吃外食都有深刻的感受，台灣通膨有僵固性很難降，因此這是2國利率政策不同的原因。

至於明年美、中貿易戰開打等，對美國經濟會帶來什麼影響？徐之強分享說，觀察2018年跟2019年美川普上任1.0時，曾對中國祭出3500億元進口課關稅，包括太陽能及鋼鐵，而中國大陸也報復回以1000億商品課稅。當時經濟學家曾評估1.0到底貿易戰對美國會產生何影響？結論刊登一篇「保護主義的報酬」文章，提到美國經濟成長率不僅沒上升，還下降了72億美金，對經濟影響是「微乎其微」，但提升關稅對進口物價是「完全轉價」，反而對物價影響比較大。

川普2.0這次宣稱上台後對加拿大、墨西哥25%及中國10%的增加關稅，若如他所說的不限品項都課徵，徐之強說，這次的影響可能會大過2018或2019年，若物價完全轉價的話，對美通膨將有很大的影響，因此，國泰台大合作團隊預估明年美國聯準會降息幅度會從4~5碼降到3碼。（一碼等於0.25個百分點）

「而台灣已經上修明年經濟通膨率到1.9%，也是很接近2%」，因此徐之強說，若考慮中美貿易戰開打等因素，台灣央行「明年降息的可能更低了」。雖然美國會繼續降息，但是美國跟台灣的物價結構不同，「食衣住行育樂」都是政府控制，因此不會太快上升，但是下降也會很慢。