雙鴻、晟銘電 權證蓄勢衝

彭媁琳／台北報導

AI伺服器將持續擴大出貨量，機殼和散熱成為台廠關注焦點，包括雙鴻（3324）、晟銘電（3013）都被看好營收將逐季成長。而在高階AI伺服器全面採用水冷散熱後，雙鴻水冷產品將有三位數暴發式成長。

受惠於AI伺服器對水冷散熱的需求，雙鴻前三季稅後淨利14.26億元，年增4成，EPS 16.05元。第三季產品組合中，伺服器比例提高到42％，在水冷散熱滲透率不斷提高下，2025年伺服器相關產品營收將年增130％以上，成長力道勝於往年。

雙鴻預估，2025年伺服器比例將提高到60％，筆電和桌電合計占比25％、VGA顯卡為13％。今年第四季和明年第一季的成長幅度，要視水冷產品的表現而定。水冷系統中，雙鴻主要出貨水冷板、分歧管，其中水冷板的出貨數量多，而分歧管的技術難度較高、毛利較高。

晟銘電自結10月EPS 0.26元，前三季EPS為2.17元，累計前十個月EPS 2.43元，優於去年全年。隨著AI伺服器產品出貨增溫，11月營收將優於10月，而在水冷機櫃加速出貨下，第四季營運展望樂觀，明年AI伺服器水冷機櫃更將有大幅度成長。

法人指出，晟銘電GB200機櫃已進入量產打樣階段，年底前放量出貨，分歧管和1U／2U機箱，也進入打樣階段，並且看好AMD併購ZT後，帶來潛在機櫃需求。

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