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除權息後大跌了？配息後股價怎麼算？一文搞懂「除權息參考價」
除權息旺季6月開跑，你是否注意到，除權息之後股價好像都會大跌？究竟是除權息前或後，才是買股票的好時機呢？這一篇教你快速搞懂如何計算除權息參考價，以及適合布局的策略！
什麼是除權息？
企業將每年所賺的盈餘以股票或現金方式，回饋給股東，就稱為除權息。
除權就是分配「股票股利」，除息則是分配「現金股利」。
除息日：發放「現金股利」的公司會訂定的日子。
除權日：發放「股票股利」的公司會訂定的日子。
除權息跟股價的關係？為什麼股價會跌？除權息參考價怎麼算？
每一檔股票在除權息日當天，股票都會大跌，但這並不是真的「跌」，而且價格都是可以精準預期的。
在除權息交易日時，企業配發給股東的股息、股利多少，股票市值就會調降多少，因此股價在除權息日當天，一定會比前一日收盤價還要低，而投資人則可以事先計算每一檔個股的「除權息參考價」。
如上所述，股利分配的方式有三種，每一種的除權息參考價計算方式也不同。
1. 只配發現金股利，公式為：除息前股價 – 現金股利
例如，A公司的除息日前的收盤價為50元，配發現金股利2元，則除息日當天開盤價則為48元。
2. 只配發股票股利，公式為：除權前股價 ÷ （1＋股票股利÷10）
例如，B公司除權日前的收盤價為20元，配發股票股利為0.5元，則除權日參考價則為19.05元。
3. 同時配股＋配息，公式為：（除權息前一日收盤價 – 現金股利）÷（1＋股票股利÷10）
例如，C公司除權息交易日收盤價為30元，配發1.5元現金股利，0.5元股票股利，則計算方式為（30-1.5）÷（1+0.5÷10）= 28.5÷1.05 = 27.14元。
如果覺得太複雜，證交所也有提供除權息價格試算網站
領了股息賠了股價？怎樣才能真的賺到錢？「填息」是關鍵！
聰明的你應該注意到了：除權息就像是把你的錢從左邊口袋，換到右邊口袋。
假設你持有A公司一張股票，在除息交易日前是50元，預計配息2元。
除息日前：股價50元，股票市值為5萬元
除息日當天：拿到共2000元現金股利，但因為股價變成48元，市值為48,000元，所以你的資產還是50,000元，沒有改變。
甚至，如果在除權息後，股價一路下跌，並沒有回到除權息交易日前的股價，那你很有可能就是領了股息，卻賠了股價！
因此，能否真的把企業回饋給股東的配股、配息，變成額外的獲利，重要的是除權息交易日後的股價變化。
如果股價能順利回到「除權息日前一天的股價」，則代表順利完成「填權息」。例如，除息前一日股價是50元，除息日當天由於配發2元現金股利，因此以48元開出，若股價再次重新站上50元，則完成填息。
在完成填權息時，股東手上也持續擁有該個股的話，就可以視為在股價沒有變動之下，額外獲得了配股配息。代表先前領到的配股配息，也才能真的變成你在這檔股票的額外獲利。
除權息前後怎麼布局？「這一天」買進，才能參與除權息！
要參與除權息，務必了解除權息行事曆。通常企業都會公告特定的「除權息交易日」，以這個交易日為基準，前一日或當天分別買進、賣出的差異為：
除權息前一天買進：可以參加股利分派
除權息前一天賣出：沒有股利可領
除權息日當天買進：今年沒有股利可領
除權息日當天賣出：只要前一天持有，則可以參加股利分派
那麼重點來了，投資人該在除權息前還是後，買進還是賣出？
若你檢視這檔個股，過往的填權息紀錄良好，通常都能在當天，或者不久的將來，順利完成填權息，那就能考慮安心參與除權息。
若你對個股填權息的能力沒有信心，認為股價短期內無法回到除權息前一日的股價，那麼也可以考慮在除權息日前出脫持股。
另一種狀況則是「逢低布局」，投資人不參與本次的除權息，但可以趁除權息日當天股價走跌的時候買進，看重的是未來的股價成長與資本利得。
總之，除權息當天股價一定會走跌，關鍵是過往的填權息紀錄與速度。投資人除了評估個股的配股、配息是否誘人外，也要評估它過往的填權息平均天數，速度短則一天，長則數月，以此來評估你的投資策略。
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