通縮難解＋川普關稅將出招，CNY早盤微彈，無力收復7.33支撐

【財訊快報／陳孟朔】中國甫公布的經濟數據顯示通縮問題難解的同時，川普上任在即，關稅大考將出台，人民幣單邊貶值壓力難減；在岸人民幣(CNY)兌美元週四早盤小彈為八個交易日首升，但無力收復7.33關口，遊走在17個月低位附近。離岸人民幣(CNH)兌美元小彈，7.35支撐失而復得，與26個月低位相距不遠。經濟數據上，國家統計局稍早公布，12月居民消費價格指數(CPI)年增0.1%，漲幅為九個月低位，2024年全年年漲0.2%。受部分行業進入傳統生產淡季、國際大宗商品價格波動傳導等因素影響，12月工業生產者出廠價格指數(PPI)年減2.3%，降幅為四個月最小，全年PPI年跌2.2%。

人民幣兌美元中間價報7.1886元，較上日的7.1887元小升1點，暫時脫離逾一週高點，和路透預測偏離仍超1,250點。

市場人士表示，由於美元和美債殖利率強勢不止，而國內外匯市場供需失衡明顯，監管層不得不延續對中間價的強力過濾，避免市場預期進一步惡化。

加拿大皇家銀行(RBC)資本市場亞洲外匯策略主管Alvin Tan說，中國央行堅守匯率決心不改，近期將繼續通過中間價和收緊CNH流動性等方式抵禦強勢美元。而央行推進離岸央票在港發行，可以減少CNH的流動性。但人民幣很難持續地穩定在當前水平，特別是美元仍可能進一步攀升。

中國央行最新公告顯示，將於1月15日在香港招標發行人民幣600億元央票，期限六個月，此次發行規模創單次最高。

另一方面，媒體報導，川普正在考慮採取緊急措施，以實施一項新的關稅計劃；另外市場預計，川普放鬆管制和降低稅收等政策將促進經濟增長，但也有人擔心，這些政策以及尚未確認的關稅行動可能會導致通膨重新加速。

稍早公布的12月美國民間就業增長大幅放緩，從11月的14.6萬個降至12.2萬個，但上週初請失業金人數降至20.1萬人，為11個月最少；相互矛盾的數據暫時對聯準會(Fed)年內降息節奏的擾動有限，市場更關注週五晚間美國非農就業報告的關鍵指引。目前市場認為Fed今年將僅降息39個基點，首次降息可能發生在6月。

台北時間10：30，美元指數最新報價為108.974，連續兩天大漲0.76%後，回吐0.11%，8日觸及的109.378為近26個月新高。

CNY最新報價為7.3309，連續七天回吐0.49%後，微彈0.01%，1月8日的1.3317為2023年9月8日(7.3503)以來的17個月新低。CNY 2024年貶2.81%，連三黑。

CNH最新報價為7.3485，繼上日急吐0.19%後，小彈0.07%，盤初低點在7.3573元。2024年12月31日的7.3695元為2022年10月25日(7.3749元)以來的26個月最低。2022年10月25日觸及的7.3749創下自2010年上路以來最低。2024年全年貶2.98%，與CNY同步連三黑。