《各報要聞》人行穩匯 在港增發大規模央票

【時報-台北電】因應川普上任後的局勢，人民幣走勢成重要觀察指標，延續上周五以來的急跌趨勢，人民幣兌美元在岸價6日跌破7.33元，創下16個月新低。中國人民銀行6日透過主管金融時報向市場喊話，強調近日人行貨幣政策2024年第四季例會上強調「三個堅決」釋出穩匯決心，未來還有諸多工具可以使用。

值得注意的是，人行1月將在香港新增發行離岸市場人民幣央行票據，預計發行規模遠超過去單次最大發行規模。據第一財經引述接近人行人士稱，近期海外投資者對高等級人民幣債券需求較為旺盛，本次發行的央票不是到期滾動續發，而是新增發，回收離岸人民幣流動性的力度很大，過往在人民幣匯率貶值壓力較大的時候，人行即曾多次發行央票。

分析指出，在當前時點，這是人行堅決維護匯率穩定的重要政策訊號，顯示人行對當前離岸人民幣匯率並不滿意。

人民幣在岸價1月6日收報7.3296元，單日貶0.28％，離岸價白天亦維持在7.36元附近徘徊，晚間傳出川普考慮縮小加徵進口關稅範圍，離岸價反彈至7.33元附近。

金融時報指出，去年第四季人行例會關於匯率的表述為，「增強外匯市場韌性，穩定市場預期，加強市場管理，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防止形成單邊一致性預期並自我實現，堅決防範匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定」。和第三季例會的內容相比，刪除了「增強匯率彈性」，恢復此前「三個堅決」的表述。

海通證券宏觀首席分析師梁中華分析，2015年人行啟動「811匯改」，人民幣從6.2元一路跌到2016年底的6.95元，累計貶幅高達10.6％。當時人行動用外匯存底直接調節匯率；收緊離岸市場人民幣的流動性，提高做空人民幣的成本；引導預期管理與引導；調整遠期售匯風險準備金率；加強跨國資本管理等諸多穩匯工具。

2018年，中美貨幣政策分化及中美貿易戰的背景下，人民幣再掀一輪貶值週期。人行這次採用的工具包括：引進逆週期因子，以中間價引導市場預期；擴大換匯交易，並由商業銀行在即期市場拋售美元以支撐人民幣；發行離岸央票，常態化調節離岸流動性。(新聞來源 : 工商時報一黃欣／綜合報導)