中美利差擴大＋川普2.0關稅在即，CNY盤中續貶，改寫17個月新低

【財訊快報／陳孟朔】中美兩國利差再創24年來最大的同時，川普2.0關稅政策令各國「剉咧等」，尤其是第一波被點名的中國，人民幣破底壓力易增難減；在岸人民幣(CNY)兌美元週一早盤續貶，再創17個月新低。離岸人民幣(CNH)失守7.36元支撐後小彈，徘徊在逾26個月低點，但未破2024年封關日的波段低點。

中國央行主管媒體--《金融時報》週一報導，2025年支撐人民幣匯率的積極因素仍較多，未來人民幣匯率完全有條件保持基本穩定，將保持雙向浮動。

人民幣兌美元中間價週一報7.1876元，較上日的7.1878元小升2點，創2024年12月25日以來新高，和路透預測偏離擴至逾1,150點。

另一方面，中國債市近來走勢「如火如荼」，10年期國債殖利率頻創新低，而美債殖利率則在近期高點附近持穩，導致中美10年期國債負利差進一步擴大至逾300個基點(bp)，為2000年10月以來最大。

加拿大皇家銀行(RBC)資本市場亞洲外匯策略主管Alvin Tan表示，近期CFETS匯率指數大幅上行，監管或必須讓美元/人民幣中間價回到階段高位，以緩解匯率指數大幅上行帶來的貨幣政策收緊影響，在美元持續強勢情況下，美元/人民幣升至階段高點只是時間問題。「人行仍會將美元/人民幣中間價控制在7.2以下，大行也會在市場上拋售美元，在川普貿易政策細節仍模糊的情況下，北京不太可能允許匯率大幅波動。」

中國國家外匯管理局週六(4日)表示，今年要加大力道維護外匯市場基本穩定；強化形勢監測研判，完善跨境資金流動監測預警體系，加強外匯市場逆週期調節和預期管理。同期召開的中國央行2025工作會議強調，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，堅決防範匯率超調風險。

另一方面，美國聯準會(Fed)兩位決策者4日表示，他們認為Fed控制通膨的工作尚未完成，並暗示，不希望在努力控制通膨的過程中，冒著損害勞動力市場的風險。

台北時間10：30，美元指數最新報價為108.883。連三天急漲1.29%(元月2日大漲0.84%)後，3日回吐0.40%。2025年1月2日的109.533為2022年11月10日(110.992)以來的26個月新高，9月18日的100.215為2023年7月20日(100.018)以來最低。美元指數在開春第一週再漲0.88%，連五紅，2024年全年反彈7%，2023年回吐2.1%。

CNY最新報價為7.3268，連續四天回吐0.35%後，追低0.07%，盤初低點7.3275元為2023年9月11日(7.3316)以來的近17個月新低。CNY 2024年貶2.81%，連三黑。

CNH最新報價為7.3524，連續兩天急吐0.31%後，反彈0.08%，盤初低點在7.3647元。2024年12月31日的7.3695元為2022年10月25日(7.3749元)以來的26個月最低。2022年10月25日觸及的7.3749創下自2010年上路以來最低。2024年全年貶2.98%，與CNY同步連三黑。