歐元區12月通膨升溫 ECB 1月預料再次降息

歐元區12月通膨加速至2.4％，進一步超出歐洲央行（ECB）2％的目標，不過市場預期歐央1月例會可望再度降息1碼，支撐歐洲疲弱的經濟。

歐盟統計局7日公布，歐元區20國12月消費者物價指數（CPI）初值年增2.4％，高於11月的年增2.2％，但符合市場預期。通膨升溫的主因是能源成本上漲和服務成本居高不下。

不計價格波動較大的能源與食品項目，12月核心CPI年增2.7％，與11月數據和市場預期一致。至於市場密切關注的服務通膨，由11月的年增3.9％上升至4％。

12月CPI月增0.4％，較11月的月減0.3％明顯升溫。核心CPI月增0.5％，大幅高於11月的月減0.6％。

歐元區近幾個月的通膨一直高於央行目標，未來幾個月數據亦可能維持波動，不過整體通膨預料呈現下行趨勢，今年下半年可望回復至央行的目標。

歐央在2024年降息4次，並表示目標近在眼前，意味著將繼續寬鬆貨幣。儘管12月通膨上揚，仍不足以阻止央行的降息步伐，投資人預期歐央將在1月30日的例會再次降息1碼。

不過市場不再預期上半年每次例會都降息，部分投資人認為按兵不動一次的機率達50％。目前3％的存款利率可望在今年底前降到2％。

近期美元強勁升值是投資人降息預測轉趨謹慎的原因之一。美元升值推高大宗商品進口成本，更高的能源價格將刺激通膨上升。

歐元區主要經濟體物價壓力各不相同，歐洲經濟火車頭德國12月通膨年增2.6％， 高於11月的年增2.2％，連續3個月走高。第二大經濟體法國CPI年增1.8％，略高於11月的1.7％，但位在歐央目標之下。

另一方面，歐盟同日公布，歐元區11月失業率保持在歷史低點6.3％，連續4個月維持在該水準。失業率低代表勞動市場依然緊俏，勞工有要求加薪的空間，進而助長物價上漲。

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