摩根士丹利首季獲利大增 美銀相對失色

工商時報 鍾志恆

摩根士丹利與美國銀行16日美股盤前公布首季財報。前者因投資銀行業績回升，獲利跟其他已公布財報的華爾街銀行一樣成長，股價盤前上漲近4％。後者所持債券資產未實現虧損逾千億美元，但因投行業績也回升，讓盤前股價上漲近2％。

摩根士丹利首季淨利年增13％至34億美元，每股獲利2.02美元，高於市場預估1.66美元。營收年增4.4％至151.4億美元。

其中來自投資銀行業務的營收年增16％至14.5億美元，因大型企業發債規模接近新高水準和美股創新高，讓其投資銀行業績跟包括高盛、花旗和摩根大通等對手一樣再次興旺。

這是執行長皮克（Ted Pick）今年元旦上台後，摩根士丹利首次公布季度財報。他表示能交出表現強勁的成績單，主要是財富與投資管理部所管理客戶資產上升至逾7兆美元所帶動。

相較之下，美銀首季淨利年跌18％至67億美元，每股獲利0.76美元符合市場預期。營收年跌2％至258.2億美元，略高預期254.9億美元。

其中來自投資銀行業務的營收年增35％至15.7億美元，交易與財富管理的營收各年增2％和5％。

執行長莫尼漢（Brian Moynihan）表示美銀的財富管理團隊的營收創新高，投資銀行業務也回升，去年銷售與交易業務的強勁成長趨勢會延續至本季。

儘管如此，美銀在利率極低時不斷買進許多債券與抵押證券，隨著Fed自2022年3月開始積極升息，讓其所持債券等殖利率上升，由於債息上升代表債價下跌，這讓美銀未實現虧損，從第四季的980億美元，擴大至首季1,090億美元。

外界認為美銀是向外界展示出，大型銀行如何受高利率打擊的最明顯例子。若Fed延後降息，或甚至如瑞銀預期那樣可能升息，美銀就更難以扭轉相關虧損。

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