標普飆6000點僅是起點？中信投信唐祖蔭：美股大多頭才開始

許如鎧｜Yahoo財經特派記者
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美股飆新高，卻只是大多頭起步？中國信託美國聚焦成長基金經理人唐祖蔭今（26）日指出，美股S＆P500指數雖自2022年10月起漲以來從3,600點漲至6,000點，但才剛起步，據歷史經驗來看，每當美國「降息循環啟動、經濟軟著陸、技術更迭」之際，就是美股大多頭的前兆，唐祖蔭更強調，當核心價值不變，市場因不如預期而下跌時，永遠是買點。

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圖／記者許如鎧攝影
唐祖蔭今日指出，據歷史經驗來看，每當美國「降息循環啟動、經濟軟著陸、技術更迭」之際，就是美股大多頭的前兆。圖／記者許如鎧攝影

唐祖蔭指出，當前市場環境與1995年網路革命高度相似，當時關鍵技術Windows95出現，讓每台電腦串聯、網際網路商業化，而當時聯準會也同樣透過預防性降息成功引導經濟軟著陸，隨後美股展開長達數年、累計漲幅逾500％的多頭走勢。

唐祖蔭強調，如今也是處在降息循環、經濟軟著陸的階段，加上AI等科技創新題材更是推動此波美股漲勢的關鍵動能，觀察目前美股牛市從2022年10月起漲至今漲幅僅60％，就歷史統計推論，美國股市上漲空間仍然充裕；此外，美國企業獲利能力強勁，更是支撐美股向上的重要動能。

中信投信推美股ETF與基金 明年1月13日開募

中信投信也宣布推出成分股囊括科技業龍頭的「中信NASDAQ」（009800）、重壓科技創新產業的「美國創新科技」（009801），以及聚焦大型成長股的「美國聚焦成長基金」，預計2025年1月13日開募。

2025年首募的中信NASDAQ（009800）追蹤「NASDAQ 100指數」，由3,000多檔成分股中前百大市值企業。009800經理人張嘉祐指出，NASDAQ向來是高成長企業的首選掛牌市場，培育出包括AI晶片龍頭輝達（NVIDIA）、電商巨擘亞馬遜（Amazon）等頂尖企業，以及具潛力的「明日之星」如首創達文西機器手臂的醫療保健公司「直覺手術」（Intuitive Surgical Inc.），因此，NASDAQ 100指數可說是美股市值型指數中表現最優異的代表性指數之一。

中信美國創新科技（009801）追蹤指數為「Solactive美國創新科技指數」篩選自由流通市值大於5億美元、近3個月日均成交量大於400萬美元 的科技巨頭，其中財務指標部分，進一步篩選研發佔銷售比前75名高、價格動能前50名高的企業，雙重確認企業研發能帶動股價動能。

009801經理人王建武說，研發投入與股價表現呈正相關，以近5年皆為指數成分股的輝達、博通、Palo Alto為例，不論是股價或研發費用的成長幅度均顯著飆升，顯示研發費用比重高，確實是股價爆發的關鍵之一。

同步開募的還有「中國信託美國聚焦成長基金」，主動出擊高純度美股（America）、高潛力龍頭（Big），並對看好的個股採集中投資（Concentrate）策略，鎖定美股長線競爭力。

中信投信表示，美國啟動降息循環，根據歷史經驗，近1次降息後，美股長期報酬表現相對突出；而美國未來經濟走勢雜音雖然紛擾，但相較於其他主要股市，獲利能力、定價能力等財務體質都相對健全，顯示無論是軟著陸或是衰退，美國龍頭企業皆有能力應對，預期AI技術的應用場景將持續擴大，從企業營運、產品創新到客戶服務，都將為科技龍頭企業帶來可觀的營收成長。

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