投資轉向 資金漸移出長債

國際債券資金連51周買超後,近周已轉為賣超。法人表示,因美國聯準會已調整2025年降息次數及幅度且各大法人對於2025年看法是股優於債,加上不少投資人已滿手的債券,近期確實看到資金從長債移出作資金再分配。不只是國際投資人減持債券基金,從12月份以來,國內長債ETF也同步出現明顯贖回情況。

依EPFR資料顯示,截至12月18日止,整體債市轉為賣超,單周賣超近60億美元。富達表示,近期美債、投資等級債、非投資等級債以及新興市場債基金等都出現賣超,單周賣超金額分別是64億美元、26億美元、34億美元及11億美元。另因歐洲央行降息空間比美國大,近期只有歐債基金、歐洲投資級債及歐洲非投資級債等呈現買超;至於新興市場債券美元債更連10周賣超,唯新興市場當地貨幣計價債近期轉為買超,但單周買超金額只有2億美元。

法人表示,12月債券ETF淨申贖明顯大縮減,主要是長天期美債被拋,從9、10月債券ETF單月淨申購金額都逾千億元,但11月淨申購金額縮減至600億元左右,12月至今(20日)債券ETF淨申購僅74億元,主要是長天期美債ETF是淨贖回逾百億元。

富蘭克林坦伯頓固定收益團隊投資長桑娜.德賽指出,預期2025年美國經濟將維持強勁成長動能,就新政府的政策評估,關稅可能一次性推升通膨暫時性回升,通膨降溫可能比聯準會預期來得困難一些,預期中性政策利率在4%左右,考量川普潛在財政擴張政策可能在國會遇到一些阻力,10年期公債殖利率可能仍在4.5%以上。

考量美國經濟強勁與政策不確定性下的潛在利率波動,依然看好5年期等中天期美元複合債,以及受惠經濟成長且利率敏感度低的美國非投資等級債券基金。

中信投信認為,聯準會降息步伐趨緩,甚至2025年下半年可能按下暫停鍵,使投資人有些資金移轉,即使如此,美國實質利率仍較疫情前為高並看好金融債ETF,因為不僅有政策支持也有一定的現金流。

更多工商時報報導
衍生性商品成交確認平台明年上線
明年Q4龍潭廠正式啟動
台積赴日設廠拍板 化工股沾光