主動ETF開賣 金管會七大新制2025年元月上路

工商時報 魏喬怡、戴瑞瑤

金管會24日公布2025年元月七大新制。金管會指出，主動式ETF及被動式多資產ETF、強化上市(櫃)公司及證券暨期貨市場各服務事業永續資訊之內部控制、調整保險業計提利率風險所適用之倍數、擴增應實施內控稽核制度之保經代公司都在元旦實施，而創新板取消合格投資人限制等同一般板、永續報告書數位平台上線、修正保險業投資不動產基準利率定義則在元月上路。

元月新制最大亮點就是主動式ETF的開放，已有多家投信摩拳掌準備送件。金管會指出，因應國際趨勢及政策推動方向，已開放主動式ETF及被動式多資產ETF，預估本政策可提供投資人多元化金融商品，並拓展資產管理業者之業務動能，預估投信業者、現有及潛在投資人均可受惠，金管會預計2025年第一季將有首檔產品問世，並於三年內達到2,000億元的市場規模。

另一大亮點是創新板全面刪除合格投資人制度，並強化申請公司創新性審查等配套措施。過去創新板最大問題就是流動性，此次升級改版，取消創新板合格投資人限制，改採行一般板的交易制度，可讓創新板的合格投資人從原本約30萬戶，放寬到全市場約1,300萬戶投資人，進入門檻大幅降低。

第三、為了提升上市櫃公司及證券暨期貨市場永續資訊揭露品質，金管會也規定，上市櫃公司及證券暨期貨市場各服務事業內部控制制度應包括「永續資訊之管理」且納為必要稽核項目。

第四、降低保險業計提利率風險資本之增提幅度，以協助其妥善分配資源並提升資本運用效率，達到順利實施保險業新一代清償能力制度之調整保險業計提利率風險所適用之倍數。為協助壽險業2026年接軌，2025年壽險業資本適足率的計算標準，利率風險「加壓」倍數將維持2024年0.9倍的水準，直到2026年接軌，加壓倍數都不會再調整，此舉將可避免壽險業面臨RBC大幅下降的困境，降低增資壓力。

第五、為強化保經代公司健全經營，將應建立內控稽核制度及程序之年度營業收入標準，由現行新臺幣3億元調整至2億元，擴增應建立內控稽核制度與招攬制度及程序之公司。第六、修正保險業投資不動產基準利率定義。第七，永續報告書數位平台，預計2025年元月底前上線。

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