AI醞釀商機 張錫看旺明年台股表現

洪凱音
AI醞釀商機，國泰投信董事長張錫認為，基本面有跟上，看旺明年台股表現。(國泰投信提供／洪凱音台北傳真)
AI醞釀商機，國泰投信董事長張錫認為，基本面有跟上，看旺明年台股表現。(國泰投信提供／洪凱音台北傳真)

國泰投信24日發表「2025全球經濟展望及ETF投資新趨」，台股近日再度站上2萬3千點大關，國泰投信董事長張錫指出，台股今年表現在全球股市名列前茅，AI好戲才剛開始，尤其台積電2奈米先進製程有譜，預計2026年下半年量產，製程無人能敵情況下，開出的價格將相當具優勢，預計可帶動材料運用、半導體供應鏈等商機，在基本面、前景看好趨勢下，現在台股並不算貴，看旺明年台股表現。

張錫表示，今年初的黃仁勳旋風，帶動台灣半導體、自動化設備和電子零組件等相關供應鏈的成長，促台股屢創新高，今年最高更創下2萬4000多點新高紀錄，不過，張錫認為，年初的那股旋風，基本面其實還沒完全跟上，因為真正的業績還沒出來。

張錫指出，明年在各項科技更加成熟的前提下，預期AI邊緣運算需求的未來年複合成長率應能達到25％，加上台灣在先進製程的領先地位，預估未來3到5年間的台灣外銷訂單會以超過長期平均的增速大幅擴張，基本面一年會比一年好，看好明年大盤保持上行動能，建議投資人定期定額、主攻市值型ETF做積極布局。

張錫提到，川普確認當選美國下任總統後，市場擔心川普效應再現，對全球股市帶來強力衝擊；但事實上關稅政策在施行面有一定難度，預估對通膨的影響有限，此外，關稅議題仍需時間發酵，最快得到明年下半年才較有感。

張錫認為，明年國際上產業發展趨勢仍聚焦AI，近期AI題材更是成為中美科技競爭的主戰場，而台灣在AI軍備競賽中擁有不可或缺的地位，在擁有堅強的技術實力下，更應積極參與和國際接軌合作的可能，確保在AI發展路上不缺席。

國泰投信全球經濟與策略研究處副總王誠宏表示，美國經濟呈現長期受壓抑情形，預期接下來長債利率向上、短債利率下降是必然現象，預估最慢2025年上半年可看到殖利率曲線完成正斜率，對股債都是雙多，建議投資人核心配置仍可以AI相關產業為主，其中成熟國家表現應會優於新興市場。

川普上任後，王誠宏認為，仍秉持以「美國製造優先」、「製造業回流」、「有利美國者不監管」等大方向推展新政策，可能刺激各國廠商設立「多元基地供應鏈」，以迴避川普新政。此外，川普主張放寬加密貨幣與AI等相關政策，亦受全球關注。

國泰投信投資長鄭立誠表示，回歸台股面，隨著AI應用趨向多元，未來將整合至各類領域，成為打造各項解決方案的關鍵核心，包括城市規劃、智慧醫療、製造業等面向，有助形成完整的 AI 生態系。產業界對AI的需求也將逐漸落地至AI PC等終端電子產品，對台灣的電子產業來說，會是一波巨大的商機。

國泰投信量化暨指數事業處協理游日傑指出，台股不只科技股漲勢強勁，金融股同樣有看頭；受惠今年國內14家金控獲利高於預期，僅前11月稅後純益高達5714億元，創下史上新高，年增率近6成，預期明年有望為大盤挹注更多成長動能；在明年投資建議上，掌握產業輪動補漲機會將更顯關鍵，因此選擇產業布局相對均衡的ETF會是更好的做法。

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