投資新時代 台灣REITs迎向千億規模
KPMG安侯建業聯合會計師事務所於日前舉辦「不動產證券化投資」研討會，探討台灣不動產證券化REITs市場發展，並借鏡新加坡經驗，剖析法規和稅務重點，會中邀集產官界及國外專家，提供投資人最新市場資訊及投資策略。
本次研討會邀請中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會理事長劉宗聖、中華民國信託業商業同業公會秘書長呂蕙容以及KPMG台灣所執行長施威銘、KPMG新加坡所合夥人胡倩儀和林邦耀、國泰投信協理吳惠千、KPMG畢馬威不動產顧問副總經理林昇恒、樂富一號不動產投資信託基金總經理林超驊及協合國際法律事務所合夥律師谷湘儀，從不同角度探討台灣不動產證券化的發展趨勢，並提供投資人最新的市場資訊和投資策略建議。
降息與AI驅動REITs投資熱潮
不動產投資信託REITs作為一般民眾接觸房地產投資的便利管道，過去幾十年於全球蓬勃發展。近期，因降息與人工智慧技術推動資料中心的成長，使相關REITs商品成為投資熱門。KPMG安侯建業執行長施威銘表示，自2003年「不動產證券化條例」公布實施，已超過20個年頭，台灣不動產投資信託基金（REITs）總共發行有10檔，經過歷年來的清算後仍有6檔，目前市值約新臺幣700多億元，占台股市值僅約0.12％，相較於周遭市場發行數量較少、規模也較小，如日本共有58檔REITs，市值約新臺幣3.2兆元，占日股市值1.6％；新加坡共有40檔REITs，市值約新臺幣2.3兆元，占新加坡股市約12％，可預見台灣REITs市場仍有很大的發展空間及潛力。
REITs 2.0簡化申請流程鼓勵四大基金參與
協合國際法律事務所律師谷湘儀從現行基金REITs的修法草案出發，介紹REITs雙軌制，並從法規的角度分析 REITs市場現行發展的困境。她認為，台灣REITs市場發展停滯不前的主因是法規的諸多限制，這些限制使得 REITs商品難以發展。現行REITs對於投資標的之限制，包括對投資開發型不動產之限制，及難以被歸類為不動產之基礎設施，包括太陽能或風力發電之電廠等無法作為RETIs的投資標的。縱使在現行基金型REIT的修法草案，亦限制REITs投資住宅，可能影響將來REITs對長照園區或社會住宅等標的之投資。建議法規可增加除外條款，保留REITs投資標的之彈性，針對台灣REITs市場的未來展望，谷湘儀建議，應簡化REITs的申請流程，並積極推動REITs與資本市場的接軌，保障投資人權益。
此外，也應鼓勵四大基金投資REITs市場，以提升市場的流動性。谷湘儀認為，台灣REITs的發展應朝著REITs 2.0的方向邁進。這不僅僅是增加一個不動產投信管理架構的問題，更需要對現行REITs的各個層面進行全面性的檢討和調整，包括募集程序、管理程序、投資標的、關係人交易、資本利得分配、海外投資等方面。
台灣REITs市場的發展需要各方的共同努力，政府應積極完善REITs的法規環境，簡化申請流程，提升市場效率。業者應積極提升管理能力，開發多元化的REITs商品，滿足投資人的需求。投資人也應更加了解REITs的特性，積極參與REITs市場的投資，共同推動台灣REITs市場的發展。
KPMG新加坡所合夥人林邦耀表示，新加坡第一個房地產投資信託基金CapitaLand Mall Trust於2002年成立並上市。到目前為止，共有49檔REITs上市，其中10檔已被清算或合併。
林邦耀指出，新加坡REITs市場的成功，歸功於完善的法規環境、多元的投資標的、以及穩定的經濟表現。他建議，台灣可以借鏡新加坡的經驗，積極發展REITs市場，為投資人提供更多元的投資選擇，並促進不動產市場的發展。
台灣REITs市場正站在轉型的關鍵時刻，期待未來台灣REITs市場能夠蓬勃發展，成為投資人參與不動產投資的重要管道，並為台灣經濟的發展貢獻力量。
