大立光法說登場 這次會「利空出盡」？

光學鏡頭廠大立光（3008）法說會今（14）日下午登場，預期市場關注焦點將在「營運何時回溫、高階鏡頭比重是否拉高、新產品與新廠量產進度、專利戰後續、毛利率變化及是否實施庫藏股」等關鍵，大立光早盤一度上漲35元，漲幅1.8％，本次法說會公司是否有機會釋出「沒有更大利空就是利多」說法，備受投資人矚目。

大立光股價由高點6075元回挫以來，4月11日正式跌破1600元關卡，觸及1595元新低價，股價僅剩下當時的25％，持續走空態勢也讓每一次法說會，備受市場投資人關注是否「利空出盡」，而2月出現俄烏戰爭、3月中國開始封城，都推升通膨壓力增長，消費市場已傳出需求衰退，都可能會讓大立光營運更顯吃力。

大立光執行長林恩平於上次法說會時提到，「高階手機客戶信心度仍然很低」，意謂營運仍在寒流當中，當時林恩平也坦言，1月營收會不好、2月表現會更差，事後也確實反應於首季營收表現上，大立光第一季累計營收力守101.3億元，為疫情以來歷年同期新低，且數字打平2021第二季低點101.1億元，仍為近年來營運低點。

大立光毛利率在2021年第三季單季跌破60％，之後就一直受投資人關注何時能重回60％，主要還是要看產品組合與手機鏡頭模組出貨比重變化，高畫素鏡頭單價越高，毛利相對也越高，大立光2021年出貨比重為2000萬畫素以上鏡頭佔比約10~20％，1000萬畫素以上佔比約50~60％，800萬畫素以上約0~10％，其他產品為20~30％。

日系外資評估，就4月初中國手機相機模組廠商舜宇光學與丘鈦科技出貨量來看，雖然對比去年基期較低，但中國智慧手機市場需求依然疲弱，主因經濟疲弱且清零政策，使得消費者收入衰退，衝擊智慧手機需求，預期相關零件供應商獲利能力與庫存調整，風險都在持續增加當中。（審核：呂俊儀）

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• Yahoo財經特派記者 張家豪：職涯始於工商時報證券組，擔任撰述委員，負責證券主管機關與證券市場及科技產業。後因喜愛研究工廠與產業，而親身投入企業經營。用媒體眼界看事件，PM角度看產業，提供讀者更多新聞視角。

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