大摩：川普最快明年H1向中國加徵50%關稅，經濟衝擊或不及2018年

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】川普再次入主白宮成事實後，華爾街投行巨擘--摩根士丹利(大摩)發表最新研究報告顯示，川普勝出對亞洲來說，最重要的議題是關稅情況，市場的焦點將是關稅實施的幅度及時間，是否僅對中國徵收50%或60%的關稅，還是會有更多經濟體面臨關稅上調，以及是否會對所有進口商品徵收10%的統一關稅，這些問題目前仍然懸而未決。若美國落實加徵關稅，可能會對中國和亞洲的前景帶來下行風險，同時亦要關注企業信心及金融市場環境。大摩指出，假若川普對中國進口商品徵收50%關稅，基於美國政府早前已完成徵收50%關稅的可行性調查，相信可以輕易實施，預期有關關稅可能最快在2025年上半年開始實施。但川普未來對中國徵收50%關稅，對亞洲經濟的下行壓力或小於2018至2019年，因中美貿易緊張局勢已持續7年，企業早前令供應鏈更多元化，而且中國對美國的出口額自2017年以來已開始下降，中資上市企業在美、加兩國收入占比從2017年占總營收的5.7%，降到2024年的3.7%，對中國經濟增長的拖累或小於2018至2019年間的1個百分點，故這次對全球和中國企業信心的打擊可能不會像昔日般大。

加徵關稅最終的影響幅度，將取決於中國的政府支援措施，故關注中國人大常委會議結束後的公告。

相對於關稅的直接影響，大摩表示，全球企業信心和資本支出放緩的間接影響更值得關注，從2018至2019年週期的經驗來看，全球企業信心疲軟導致全球資本支出及貿易周期放緩，對亞洲增長前景的影響，較關稅對出口的直接影響更為嚴重，預期亞洲各國的影響各異，當中出口占比較高的國家如澳洲及印尼受的影響或更大。

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