《基金》上周債券ETF受益人數續增並集中兩款 凸顯經濟不安
【時報記者任珮云台北報導】美國聯準會偏向鷹派，市場預期美國降息速度恐進一步趨緩，甚至可能暫停，導致美國10年期公債殖利率持續攀升，一度來到半年以來高點，債券價格續創新低。但10年期公債殖利率突破4.6%，也持續吸引追求債息的投資人買進，上周債券ETF受益人數續增1.7萬人，連2周成長，增量依然集中在長天期美債、投等債等債券ETF，凸顯投資人對經濟前景擔憂，會選擇評級較高的債券ETF。
中國信託投信基金經理人張(王黎)尹指出，近期債券價格下跌，主要是反映過去對於降息過度樂觀的預期，但10年期公債殖利率目前已高於聯準會基準利率上限，代表市場有反應過度的情況，此時債價已來到低檔，反而是投資人逢低進場的機會。而除了長天期美債ETF之外，金融債ETF也是可以考慮的標的。張(王黎)尹表示，川普鬆綁監管政策和聯準會降息，金融業利差可望大幅收斂，市場也期望重演1995年的情況。當時美國經濟軟著陸和降息循環的開始，引發了美國歷史上銀行業最佳多頭年之一。在信用風險部份，從最新財報可得知雖有部分銀行壞帳提存增加，但仍屬可控範圍，因此對銀行獲利能力和金融市場不會造成衝擊。而金融債ETF成分債仍以大型金融機構為主，也是全球系統重要性銀行，所以一旦發生黑天鵝事件，金融債ETF是可以抵擋風暴，不會成為地雷。
另外，兆豐美國企業優選投資級公司債ETF基金(00957B)，追蹤指數信用評等A1~AAA級債券占比42.7%，BBB1~BBB3級債券占比57.1%，鎖定投資等級公司債，具有兼顧收益及低波動的優勢，可作為資產組合中穩健配置的好選擇。投資級公司債具信用風險低、債息收益佳等優勢，在目前企業獲利維持強勁、沒有顯著經濟衰退的風險下，有助信用利差維持低檔。投資等級公司債（BBB-以上）的信用風險相對有限，除了可以持續享有較佳的債息收益以外，在未來持續降息的過程中，預期亦能創造出更好的總報酬表現。兆豐投信表示，降息循環初期，殖利率仍處於相對高位，投資等級公司債較公債享有更高的債息收益，並擁有一樣的安全性，降息期間同樣有價差的資本利得，可同時兼顧收益及避險需求。
