2025年美股開局不利？ 高盛交易員驚喊：1現象太意外

賴宇萍

儘管標普500指數連續2年漲幅超過20%，華爾街也普遍看好2025年的前景，但近來已有部分專家警告，市場恐過於樂觀。高盛的頂級交易員直言，2024年最後2周的市場表現與他的預期大相逕庭，已經有跡象顯示，川普第2任期的頭一年，美股恐怕不會是風平浪靜。

本周二（12/31）是2024年美股最後一個交易日，標普500指數以連續4個交易日下跌封關，創下自1966年以來最長的年終下跌天數。。儘管全年仍表現強勁，但高盛頂級交易員Brian Garrett在他的2024年最後一份報告中指出，最後2周的市場表現大出他意料之外。

Brian Garrett表示，2024年12月16日時，市場預期未來2周標普500指數的波動率為1.25%。然而自12月16日以來，從實際波動來看，標普500指數的平均日內交易區間（每日最高點和最低點之差）為1.35%。這表明市場的實際波動超過期權定價所反映的預期。

Brian Garrett示警，空頭近期已開始增量，技術面主導了美股行情，市場流動性承壓，風險管理意識提升。Brian Garrett表示，儘管川普第1任期的第1年中，美股表現極為平穩，但跡象顯示，他第2任期的第1年將有所不同，不會如此風平浪靜。高盛交易部門建議投資人配置部分資金到黃金以及用6個月期權進行市場崩跌的保護。

長期看漲市場的華爾街知名多頭、Leuthold Group首席投資策略師Jim Paulsen也警告，美股恐將至少回檔10%。他表示，目前市場對宏觀經濟過於樂觀，忽略了經濟成長降溫的可能性，而一旦經濟衰退疑慮加劇，股市漲勢可能暫時停止，甚至出現10%到15%的回調。

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