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Siegel：美股有望創高、當心Fed過度執著抗通膨
MoneyDJ新聞 2023-12-06 11:17:11 記者 郭妍希 報導
賓州大學華頓商學院(Wharton School)知名退休榮譽財經教授Jeremy Siegel (見圖)相信，道瓊工業平均指數有望在未來幾月刷新歷史最高峰，而阻礙指數創高的主要風險，就是過度執著於打擊通膨的聯準會(Fed)。
Siegel 4日在WisdomTree每週評論指出，雖然Fed依舊聚焦通膨疑慮、可能阻礙道瓊創新高，但愈來愈多跡象顯示，若經濟真的趨緩、通膨逐漸降溫，Fed應會彈性因應。
Siegel說，由現任主席鮑爾(Jerome Powell)主導的Fed無意驚嚇市場。鮑爾上週五(12月1日)發表演說時，若他打算在12月升息，應會向市場示警。有鑑於此，Fed下一次貨幣政策會議應該不會升息。
除此之外，經濟數據也開始轉趨疲軟。Siegel指出，經濟並無災難、只是轉弱而已。本季(10-12月)的美國國內生產毛額(GDP)成長率預估值目前為1.5~2%，部分學者估計的成長率已下修。Q4表現如何，要看年底假期的銷售狀況；感恩節週末特惠雖傳出銷售佳績，但12月可能轉為疲弱。另外，通膨數據也都符合或低於預期，油價則保持在低檔。這些數據有利股市。
Siegel認為，若鮑爾展現彈性、願意下調利率，則股市有望安然度過緩慢或零成長的第一及第二季，於2024年繳出良好成績。他表示，美股除了科技類股，其他族群的價位依舊非常保守。中小型股最近雖有跳漲，但至今為止的表現仍相當平淡。
Siegel提醒，Fed 12月釋出「利率預期點陣圖」(dot plot，依據每一位FOMC成員對聯邦基金利率預測所繪製的點陣圖)之後，市場可能會出現更多討論升息或降息的聲音。猶記得不到3個月前，聯邦公開市場委員會(FOMC)還曾在9月會議預測12月可能再升一次息，如今卻已無可能。他猜測，12月點陣圖可能偏鷹、引發市場一陣嘩然，但屆時請謹記點陣圖過去的預測紀錄。
鮑爾稱銀根過緊或過鬆的風險趨於平衡
路透社、CNBC等外電報導，鮑爾12月1日於亞特蘭大史貝爾曼學院(Spelman College)進行爐邊談話(fireside chat)時指出，經濟放緩過度的風險，與利率升得不夠高、導致通膨難以控制的風險已變得「較為平衡」。他重申Fed會保持謹慎，但對於至今為止的進展表示樂觀。
鮑爾當時表示，Fed已取得想要的經濟進展，並提到升息5.25個百分點的效應尚未完全發揮。他說，「銀根過鬆或過緊的風險已變得較為平衡(becoming more balanced)。」他說，Fed未來將從經濟數據的演變，來觀察是否還要繼續升息。「Fed若覺得有必要，仍會進一步收緊貨幣政策。」
Spartan Capital Securities首席市場經濟學家Peter Cardillo指出，鮑爾使用了「平衡」這個詞，暗示Fed雖不會改變說法，但經濟正在朝Fed想要的方向發展，不打算再次升息。市場相信，Fed升息循環應該結束了。
鮑爾並表示，雖然經濟展望的不確定因素依舊高到不尋常，但「軟著陸」似乎逐漸成形，就算支出、產出趨緩，物價壓力降溫，就業市場依舊會維持強勁。
(圖片來源：Wharton Magazine)
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