靜候CPI及聯準會議，保德信投信看好中小型股較有表現空間

【財訊快報／記者劉居全報導】市場聚焦本週即將公布的通膨數據與聯準會動向，使得外資對亞股轉趨保守，保德信指出，上週國際資金僅買超越南股市1.55億美元，其他市場全數遭資金淨流出，其中這波反彈行情回補最多的台股，再度成為亞股賣超之最，單週失血8.28億美元，為近6週最大金額，其次是雙印股市雙雙遭賣超超過4億美元。 PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮表示，美債殖利率曲線倒掛呈現惡化，加上市場靜待本週FOMC利率會議與會後聲明論調，避險情緒升溫推升美元，抑制美股四大指數表現全面收低；目前芝加哥利率期貨顯示本週聯準會升息2碼至4.5%的機率最大，明年2月與5月則各分別升息2碼與1碼至峰值5.25%。

葉家榮指出，本次點陣圖更新及經濟預測將是觀察重點，若聯準會有任何不如市場鴿派預期的言論，都可能引導美債利率再次發動上行攻勢，進而引發市場波動；根據過往升息循環，直到最後一次升息前，美債利率通常都將再戰高點，以目前市場預期明年第一季將結束升息來看，美債利率還有機會上攻4字頭以上。

至於通膨數據方面，葉家榮分析，儘管美國物價仍居高不下，但市場預期部份通膨數據在近幾個月已出現緩和跡象，因此仍普偏預期本週即將公布的11月美國消費者物價指數，將顯示通膨進一步放緩，有利於聯準會維持轉向鴿派的態度。

本週陸股一枝獨秀，PGIM保德信中國品牌基金經理人許智洋指出，中國國務院本月7日公布防疫政策「新十條」，放寬現行「防疫二十條」防控規定，包括不再要求全員核酸檢測，感染者可選擇居家隔離，且跨地區不再要求核酸檢測陰性證明，均可看出當前防疫政策不斷趨於寬鬆。隨著疫情防控政策持續優化，且臨近年末春節消費旺季，多地積極出台刺激消費政策，讓消費板塊再度成為市場焦點。

許智洋表示，中國鬆綁防疫政策緩和投資人對短期經濟的擔憂，推動市場風險情緒修復，其中醫療、消費及旅遊等板塊重回市場重心，以春節前夕的機票為例，目前搜尋量暴漲至三年以來最高點，顯示民眾對明年的出遊可能性呈現樂觀預期，配合房地產政策三箭齊發，大幅改善房企融資環境，在需求和供給政策的共同推動下，可望帶來板塊修復行情。

由於通膨與FOMC會議公布即在，今(12)日台股量縮下跌，指數跌幅-0.63%，下跌92.84點，收在14612.59點，月線失守，成交量下滑至1515.5億元。PGIM保德信金滿意基金經理人廖炳焜表示，近期市場靜候國際重量級數據出爐，且因為美國經濟衰退疑慮增溫，預料指數短期將在月線附近震盪，加上外資將放聖誕節假期，在缺少外資回補大型股的力道之下，預料至年底前將以中小型股較有表現空間。

廖炳焜指出，除了美國經濟明年展望不佳，中經院上週發布11月台灣製造業PMI，數字回跌至43.9%，連續5個月緊縮，同時，中經院也下修今年台灣GDP年增率至3.04%，明年成長率僅2.72%，主要是全球經濟陷入衰退陰霾，明年台灣經濟將呈現「內平外冷」的狀況。

廖炳焜認為，雖然明年全球經濟仍充滿不確定因素，不過看好台股已離開底部區，若要參與這波春節前的紅包行情，不妨可聚焦超跌族群、中國手機相關、光學、伺服器、生技、車用相關等，另外，太陽能、風電、儲能及相關零組件等則是長線看好產業。