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迎債市順風！非投等債基金五大利基加持 掌握收益與價差機會
文／陳心華
隨著美國正式進入降息循環，債券價格有望因公債殖利率走低而上揚，債券的表現通常優於其他資產。債市多頭續航，吸引眾多投資人紛紛成為「債主」，聚焦債市。其中，境外「非投資等級債」基金因收益率高，成為最受國人青睞的境外基金，是當前市場的熱點。
今年以來，在市場降息預期下，非投資等級債基金買氣旺盛。根據基金資訊觀測站統計數據，截至2024年9月底，境外非投資等級債基金的總規模已突破6861億元，占所有固定收益型基金比重近4成，國人持有金額今年以來也成長13.2％，顯示國人對該類型基金的偏好持續上升。
五大利基助推非投等債，布局時機成熟
首先第一大利基，非投資等級債券指的是信用評等低於BBB或Baa的公司債券，與政府公債和高評等的投資等級公司債相比，具有更高的票面利息，提供較高的配息。以目前美國非投資等級債最差殖利率介於7－8％而言，其投資價值浮現，無疑是一個良好的進場時機。
富蘭克林證券投顧表示，除了殖利率與價格具吸引力外，此時布局非投等債還有四大利基：
第一，企業基本面強勁，加上金融海嘯後非投資級債品質持續提升，即便近年債市波動，非投等債的利差仍維持在窄幅區間中。
第二，今年以來非投等債的初級發行市場活動回溫，再融資占比創下歷史新高紀錄。
第三，根據EPFR統計，主被動式基金自今年5月份以來，進一步顯著流入非投資級債市，整體供需技術面有支撐。
最後，美國經濟保持穩定，有助於債券違約率在相對低檔，高盛證券於8月也下調對年底美國非投等債違約率預估，從3％降至2.5％。
首選美國，掌握超額報酬的投資機會
因此，非投資等級債市場中，以美國為首選。舉例來說，富蘭克林坦伯頓公司債基金表現亮眼，該基金近一年有雙位數報酬表現，達12.85%。無論短中長期績效，與21檔同類型理柏環球美元非投資等級債券基金相比，也都名列第一。
此外，富蘭克林坦伯頓公司債基金還具備兩大特色。除績效表現不俗外，其配息也穩定，可同時滿足追求當前的收益，與超額報酬機會的需求。再來，其特別注重基金持債的企業品質，包括經營模式的可持續性、在產業中的地位與財務流動狀況等，同時看好金融、能源、工業等產業，掌握產業輪動，是追求穩定收益和現金流投資人的不錯選擇。
編按：內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。
投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。
