美投等債 迎降息資金行情

文／劉庭瑀

第一季美國10年期公債殖利率微幅攀升至4.21％，持續反應FOMC會議停止升息、降息延至年中的預期，4月份第一個交易，美10年期公債殖利率再回升至4.33％，市場對於聯準會升息預期機率呈現區間調整，今年中降息的機率仍高，持續看好中長線投資美國高評級債券收益機會，迎接新降息循環資金行情。

現階段美國經濟雖見放緩跡象，但硬著陸、軟著陸的可能性已大幅降低，利率期貨水準研判，今年最大降息幅度在3碼，第一季債券市場以非投資級債、新興市場債券表現較佳，不過，3月份美國、歐洲公司債表現分別達1.3％及1.2％，表現有改善跡象，第一金美國100大企業債券基金經理人林邦傑說明，目前預期聯準會可望在6月份首度降息，美國投資級債券收益率佳、市場需求穩健，仍將是2024年信評與收益具備投資吸引力，值得配置的信用資產。

第一金美國100大企業債券基金主要投資標的為美國標普指數前100大企業發行之債券，預期年中聯準會啟動降息政策，帶動新一波資金派對，加上QT縮表降低公債供給量等，有利於大型企業債券、金融債券的投資需求，林邦傑指出，美投資級債券的基本面觀察，企業營收與現金流量持穩，大型企業財務基本面維持良好，投資信用風險低。

3月份日本央行放棄負利率政策，市場擔憂可能影響投資級債券需求，林邦傑分析，由於日圓對美元價位仍續處低檔，加上美國經齊維持韌性，美債殖利率在年中降息預期下，殖利率彈升風險溫和，仍吸引投資人偏好，林邦傑強調，未來將伺機加碼中期公司債、維持高持債比，同時利用長天期公債部位，提升投資組合存續期，產業配置上相對偏好如：科技、通訊等標的。

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