《科技》郭明錤：iPhone 16生產改善推動業績 但未來成長具挑戰

【時報記者王逸芯台北報導】天風國際分析師郭明錤表示，Apple在2024會計年度第四季度（F4Q24，即曆年第三季度）和上一年度同期（F4Q23）分別量產約2,600萬部iPhone 16及2,300萬部iPhone 15，其中Pro Max機型的生產改善是主要成長原因。受惠於新款iPhone生產狀況的提升，Apple的iPhone生產量、出貨量及銷售額在F4Q24分別同比增長約4%和6%，這也是F4Q24財報略超市場預期的重要因素之一。

郭明錤指出，儘管新款iPhone在推出後一如既往地迅速售罄，但F4Q24的iPhone 16銷售優於去年同期iPhone 15的原因主要是生產端的優化，而非iPhone 16的需求更為強勁。這顯示出Apple在生產方面的進步，成功縮短了供應鏈瓶頸，使供應能夠更有效率地滿足市場需求。

然而，郭明錤表示，根據Apple公布的2025會計年度第一季度（F1Q25，即曆年第四季度）的財測，其收入低於市場普遍預期。假設F1Q25的整體營收及服務營收分別同比增長3.5%和13%，則F1Q25的產品營收僅增長約1%，幾乎沒有明顯成長。這表明，即使有新推出的Apple Intelligence技術加持，在銷售旺季的季度內，Apple仍面臨增長疲軟甚至可能衰退的風險。

此外，郭明錤表示，市場普遍認為原因在於Apple Intelligence技術尚未完全成熟，導致其在短期內難以拉動銷售。但從根本上來看，僅憑Apple Intelligence的軟體優化而缺乏硬體層面的重大創新，難以顯著推升整體硬體產品的出貨量。這也為Apple的未來成長動能增添了不確定性。

此前，郭明錤曾分析過為何Apple削減F1Q25/CY4Q24 iPhone 16的訂單量不會完全反映在該季度的營收和利潤上，並指出Apple的成長動能可能在2025年上半年開始承受壓力。