《研究報告》美元投資 國銀力推槓鈴策略

【時報-台北電】聯準會去年以來鷹速升息，美元利變壽險保單宣告利率不及美元定存利率，出現解約潮。國銀指出，觀察解約資金大多流入美元定存、債券，因高利率可能維持較長時間，美國公債殖利率曲線持續倒掛，建議採槓鈴式投資策略，在投資組合中配置不同天期海外債。

兆豐銀行表示，美元保單解約後多轉投入定存、債券等，主要因著重較高利率定存及債券票息；合庫銀行提醒，客戶目的是除獲取固定金流外、降息時伺機賺取資本利得，但保單具壽險保障功能，提早解約亦衍生費用成本等問題，銀行一般不會主動建議客戶解約；星展（台灣）銀行說明，今年美元持續升值，美元高利定存是主要的外幣投資選擇，還有投資等級債券、投資等級債券基金與多元資產基金也受青睞。

北富銀分析，11月初聯準會FOMC會議未升息，通膨趨緩但未達目標，後續決策還是將以經濟數據為主，債市仍為資產配置核心。建議因應市場波動仍在，在核心配置上可以複合債及多重平衡型基金為主軸，布局優質海外債創造現金流，另近期也可以逢低布局美股等成熟市場作為衛星配置。

國泰世華銀與星展銀建議，採取槓鈴式策略，於投組中配置不同天期的海外債，兼顧現金流與流動性彈性，短債作為現金暫停泊的好去處，長債則可鎖定較長期的現金流；另黃金也可做為投資組合的風險分散工具。

以投資型態區分，國泰世華銀建議，穩健型客戶可透過平衡型商品，控管波動、掌握類股輪動機會；合庫銀建議，境外債券具穩定債息與未來資本利得空間可期等優點，是目前客戶接受度高的熱銷商品，市場普遍預期當前為利率高原期，境外債券價格處於相對低檔，仍是布局的好時機；星展強調，債市配置可望為投資人降低風險，帶來穩定的收入來源，持續看好存續期間介於3年至5年，評級為A/BBB的投資等級信貸。

積極型布局，國泰世華銀表示，可分批累積科技、台股部位，參與AI長線趨勢商機；星展建議，可考慮布局科技型基金和優質股票等成長型題材資產；另保守型客戶，合庫銀推薦美元利率變動型保單及近期興起的分紅保單，兼具壽險保障及資產累積功能。(新聞來源 : 工商時報一黃有容、黃惠聆／台北報導)