《研究報告》東協成長基金 長線釣大魚

【時報-台北電】觀察2022年來全球主要股市表現跌多漲少，只有九個股市維持正報酬，依漲幅排序分別是新加坡8.9％、巴西7.07％、菲律賓4.71％、香港3.98％、印尼3.16％、英國2.47％、泰國1.61％、加拿大0.73％、越南0.18％；其中東協五國股市表現最亮麗全部正報酬，也帶動基金表現。

法人表示，東協市場基本面穩健，深具長線成長潛力，建議投資人可布局東協成長基金。

群益投信表示，整體而言，東協經濟成長態勢不變，通膨則維持溫和增長，各國央行雖面臨追隨Fed調整貨幣政策的壓力，但預期最快也要到下半年才有機會升息，且幅度並不會太大，預期在1至2碼之間，貨幣政策相對寬鬆將支撐股市表現，東協各國家政府也積極推出政策來刺激經濟，在央行貨幣政策支撐，市場資金環境寬鬆，加上經商環境持續改善，中美貿易爭端也促使全球部分供應鏈轉移至東協市場，有助支撐東協股市，投資人可趁勢把握東協基金成長契機。

群益東協成長基金經理人高浩偉表示，由於新冠肺炎影響世界已經進入第三年，且死亡率持續下降，疫情對於股市的影響已漸輕微，影響股市最大的因素，取而代之的是美國聯準會的緊縮時程。

近期東南亞股市走勢，相較其他地區，呈現穩健向上，判斷基期低及籌碼優勢為主因，加上權值類股金融、能源在現階段的時空背景下表現特別突出，可見的未來應該可以維持此趨勢。操作策略上，國家別超配印尼、泰國，低配馬來西亞、菲律賓；行業別超配科技、金融、能源。

安聯投信表示，整體而言，東協無論在經濟面還是企業基本面已經慢慢有抵抗力，雖然疫情使得東協的觀光及出口相關事業陷入低點，在經過約莫一年半的整理後，隨著疫苗施打率逐漸提高，供應鏈逐步回復正常。

例如新加坡、泰國、馬來西亞的疫苗覆蓋率提高，到今年第一季提高至八成。由於疫苗接種覆蓋率高、病毒病例少得多以及限制放鬆，GDP應該會在第四季度出現強勁反彈。

馬來西亞國家銀行將其主要政策利率維持在1.75％不變，由於通膨將保持低迷，利率可能會在今年全年保持在目前的歷史低位。新加坡經濟去年第三季的增長比最初預期的要強勁，雖然遏制措施意味著本季度到目前為止復甦不太可能獲得太大動力，但逐步重新開放應該會看到未來幾個月的增長加速。

目前東協國家的貨幣政策仍將維持不變，但由於進口成本提高，2022年的核心通膨有機會上升，加上經濟復甦恢復動力後，2022年新加坡、馬來西亞、印尼等央行的貨幣政策，可能開始偏向緊縮。後續建議持續關注匯率、出口、觀光等三項因子的表現，以及東協國家的資金流向與疫苗接種率對經濟和股市的影響。(新聞來源 : 工商時報一魏喬怡／台北報導)